- Epävakaina aikoina varovaisuus kannattaa
- DAX-, MDAX-, TecDAX- ja SDAX-osakkeiden kehitys - ovatko nykyiset hinnat kestävällä pohjalla?
- Parhaiden saksalaisten osakkeiden vertailu eri kategorioiden perusteella
- Parhaat saksalaiset osakkeet vuodelle 2023
- Johtopäätös parhaista saksalaisista osakkeista: Jokaisessa indeksissä on salkkuun sopivia huippuosakkeita
- Haluatko sijoittaa parhaisiin saksalaisiin osakkeisiin?
Viimeisellä neljänneksellä Saksan indeksit kuitenkin nousivat voimakkaasti ja saivat kurottua takaisin suuren osan aiemmista tappioista. Tämä kertoo siitä, että sijoittajat uskovat EKP:n saavan inflaation kuriin ja että mahdollinen taantuma ei ainakaan iske rajusti talouteen. Mielenkiintoinen kysymys onkin, että pysyvätkö markkinat edelleen optimistisina, vai onko nyt nähty nousu vain tilapäistä?
Epävakaina aikoina varovaisuus kannattaa
Erityisesti nykyisen kaltaisina aikoina, kun tulevaisuuden näkymiin liittyy paljon epävarmuutta useiden tekijöiden vuoksi, sijoittajien on hyvä olla varovaisia. Sijoittajien kannattaa harkita tarkkaan sijoitussalkkujensa sisältöjä ja huomioida myös markkinoiden trendi. Aktiiviset sijoittajat voivat muuttaa salkkujensa koostumusta spekulatiivisista osakkeista konservatiivisempiin markkinoiden tilanteen mukaan. Lisäksi positioiden arvoa kannattaa suojata tappionpysäytystoimeksiannoilla (stop loss) volatiileina aikoina.
Artikkelissa tarkastellaan DAX, MDAX, TecDAX ja SDAX-indeksien parhaiten menestyviä saksalaisia osakkeita. Vertailu tehdään ensin osakekurssien tuoton perusteella, mutta eri indeksien parhaat osakkeet kerätään artikkelin lopussa yhteen. Tämän jälkeen niitä verrataan keskenään eri kategorioiden perusteella. Artikkelin luvut on kerätty 9.12.2022 mikäli toisin ei mainita.
DAX-, MDAX-, TecDAX- ja SDAX-osakkeiden kehitys – ovatko nykyiset hinnat kestävällä pohjalla?
Neljän tärkeimmän saksalaisen osakeindeksin tuoton yksinkertainen vertailu osoittaa, että perinteinen DAX-indeksi on selvinnyt heikosta markkinatilanteesta kaikista parhaiten, ja myös noussut muita indeksejä voimakkaammin lokakuun alusta lähtien. Toisaalta myös kaikki muut indeksit ovat yrittäneet päästä eroon laskutrendistä. Onko tilanne kestävällä pohjalla?
Varmuudella kukaan ei osaa sanoa, miten markkinat tulevat kehittymään tulevaisuudessa. Voi olla, että inflaation vuoksi EKP voi joutua nostamaan ohjauskorkojaan edelleen, jolloin osakemarkkinat todennäköisesti tulisivat uudestaan alaspäin. Toisaalta pahin pohja voi myös olla takana, ja sijoittajien rohkeuden tullessa takaisin markkinat jatkavat nousuaan. Koska yhtä vastausta ei ole, sijoittajan kannattaa yrittää valita salkkuunsa parhaat osakkeet.
Alla olevaan kuvaan on valittu eräitä DAX-indeksiin kuuluvia osakkeita ja niiden tuottoa verrataan indeksin tuottoon. Kuva havainnollistaa hyvin, miksi sijoittajat ennemmin sijoittaisivat hyviin yksittäisiin osakkeisiin kuin indeksiin. Indeksi on loppujen lopuksi vain aritmeettinen keskiarvo siihen kuuluvista hyvistä ja huonoista osakkeista. Tämän vuoksi alla käydään läpi, miten vastaavaa osakepoimintaa voi esimerkiksi alkaa toteuttamaan.
DAX-indeksin osakkeiden kehitys 2022
Aloitetaan tarkastelemalla DAX-indeksiä. Miten DAX-indeksin osakkeet ovat kehittyneet viimeisten 6 ja vajaan 12 kuukauden aikana, tai tarkemmin sanottuna vuoden 2022 alusta lähtien joulukuun puoleen väliin asti?
Alla olevassa taulukossa on esitetty osakekurssien kehitys vuoden 2022 alusta lähtien ja toisaalta kuuden kuukauden aikana 09.06.2022 alkaen. Taulukko on lajiteltu kuuden kuukauden kehityksen perusteella, sillä välittömän osto- tai myyntipäätöksen kannalta on kiinnostavampaa, miten yksittäiset osakkeet ovat kehittyneet lyhyemmällä aikavälillä.
Selkeyden vuoksi taulukkoon on sisällytetty vain 30 parasta DAX:in osaketta. DAX on koostunut 40 osakkeesta syyskuusta 2021 lähtien, mutta vain DAX:n parhaat osakkeet ovat kiinnostavia, joten kymmenen vähiten tuottanutta on jätetty pois.
| DAX-indeksin 30 parasta osaketta | Osakekurssi 9.12.2022 | 6 kuukauden tuotto (09.06.22.-09.12.22.) | 12 kuukauden tuotto (01.01.22.-09.12.22.) |
| Münchener Rück | 308,40 | 36,94% | 18,39% |
| Hannover Rück | 187,45 | 31,50% | 12,14% |
| Deutsche Börse | 172,15 | 14,35% | 17,03% |
| Infineon Technologies | 31,29 | 13,64% | -23,25% |
| MTU Aero Engines | 205,00 | 13,45% | 14,27% |
| SAP | 102,34 | 10,82% | -18,06% |
| Henkel AG & Co. KGaA | 67,62 | 10,20% | -4,95% |
| Siemens | 133,44 | 9,66% | -12,60% |
| Qiagen | 46,99 | 8,12% | -4,08% |
| Allianz | 204,70 | 8,09% | -1,42% |
| Beiersdorf | 105,95 | 7,32% | 17,23% |
| Deutsche Post | 38,26 | 6,90% | -32,34% |
| Airbus | 111,78 | 6,09% | 0,05% |
| Daimler Truck Holding | 30,91 | 5,23% | -4,27% |
| Linde PLC | 318,15 | 4,83% | 3,97% |
| Deutsche Telekom | 19,32 | 4,12% | 18,55% |
| Merck KGaA | 180,00 | 4,02% | -20,70% |
| Symrise | 105,10 | 3,55% | -19,34% |
| RWE | 42,32 | 3,09% | 18,48% |
| BMW | 84,54 | 2,27% | -4,46% |
| Deutsche Bank | 10,14 | 1,26% | -7,97% |
| Zalando | 31,25 | -1,08% | -56,07% |
| Siemens Energy | 16,93 | -1,66% | -24,70% |
| Mercedes-Benz Group | 64,79 | -3,23% | -4,14% |
| HeidelbergCement | 52,10 | -3,34% | -12,47% |
| E.ON | 9,18 | -4,09% | -24,69% |
| Sartorius AG | 350,80 | -4,73% | -41,06% |
| BASF | 47,72 | -8,00% | -22,76% |
| Siemens Healthineers | 49,98 | -8,76% | -24,07% |
| Fresenius SE | 26,67 | -12,30% | -24,66% |
Tämä taulukko osoittaa, kuinka tärkeää on keskittyä nykyisen kaltaisessa haastavassa osakemarkkinatilanteessa kohdennettuihin ostoihin hyvin. Vain puolet DAX:in osakkeista on ollut plussalla viimeisten kuuden kuukauden ajalta, vaikka indeksi on noussut vakuuttavasti.
MDAX-indeksin osakkeiden kehitys 2022
MDAX-indeksi sisältää keskisuuria osakkeita. Alla olevassa taulukossa on tälläkin kertaa 30 osaketta yhteensä 50:stä. Myös tässä tapauksessa ero parhaiden ja heikoimpien osakkeiden välillä on huomattava; vain 14 MDAX:n 50:stä osakkeesta onnistui nousemaan viimeisten kuuden kuukauden aikana.
| MDAX-indeksin 30 parasta osaketta | Osakekurssi 9.12.2022 | 6 kuukauden tuotto (09.06.22.-09.12.22.) | 12 kuukauden tuotto (01.01.22.-09.12.22.) |
| Dürr AG | 34,02 | 27,70% | -15,20% |
| Deutsche Lufthansa AG | 7,72 | 22,01% | 24,87% |
| FUCHS PETROLUB SE | 33,74 | 17,23% | -15,48% |
| AIXTRON SE | 30,66 | 14,36% | 71,57% |
| Talanx AG | 43,80 | 12,89% | 2,96% |
| HELLA GmbH & Co. KGaA | 80,10 | 12,66% | 29,19% |
| Stabilus SE | 61,25 | 12,18% | -5,11% |
| Vantage Towers AG | 32,62 | 11,48% | 1,30% |
| Jungheinrich AG | 28,18 | 10,68% | -37,21% |
| GEA Group AG | 39,91 | 6,68% | -17,01% |
| CTS Eventim AG & Co. KGaA | 62,40 | 6,30% | -3,05% |
| TeamViewer AG | 12,85 | 4,13% | 8,71% |
| HUGO BOSS AG | 52,98 | 3,15% | -0,97% |
| Delivery Hero SE | 40,00 | 3,12% | -59,18% |
| Carl Zeiss Meditec AG | 121,65 | -1,42% | -34,19% |
| RATIONAL AG | 600,50 | -2,28% | -33,31% |
| ENCAVIS AG | 19,07 | -2,80% | 22,59% |
| Commerzbank AG | 7,91 | -3,37% | 18,31% |
| Rheinmetall AG | 196,55 | -5,46% | 136,64% |
| RTL Group S.A | 40,26 | -6,85% | -13,64% |
| Aurubis AG | 80,40 | -9,68% | -8,70% |
| Scout24 SE | 51,28 | -10,97% | -16,51% |
| Bechtle AG | 36,19 | -12,18% | -42,50% |
| Deutsche Wohnen SE | 20,95 | -12,78% | -43,35% |
| Gerresheimer AG | 63,40 | -13,21% | -25,15% |
| Siltronic AG | 76,80 | -14,67% | -45,71% |
| Ströer SE & Co. KGaA | 43,42 | -15,36% | -37,34% |
| freenet AG | 20,37 | -15,65% | -12,46% |
| Telefónica Deutschland Hldg AG | 2,27 | -16,67% | -7,01% |
| Fraport AG | 42,64 | -17,97% | -27,95% |
Perehtyessä tarkemmin MDAX-osakkeiden kehitykseen, voi huomata että 12 ja 6 kuukauden välillä on huomattava ero monen osakkeen kohdalla. Esimerkiksi Aixtronin osake, joka on neljäntenä kuuden kuukauden vertailussa, kasvoi vahvemmin 12 kuukauden aikana. Tämä voi tarkoittaa, että nousutrendi on osakkeen osalta jo ohi. Rheinmetallin kohdalla tämä on vieläkin silmiinpistävämpää. Yrityksen osakekurssi laski -5,46 prosenttia kuuden kuukauden aikana, mutta vuoden alkuun verrattuna tämä osake olisi kaikkien MDAX-osakkeiden paras +136,64 prosentin nousulla. Sijoittaja olisi tehnyt suuren voiton vuoden alusta, mutta kesästä lähtien tuotto olisi ollut heikkoa.
Tämä ei tietenkään ole ihanteellista keskipitkän aikavälin sijoituksille, koska se osoittaa, että osakkeiden kurssit ovat heilahtelevia. Tämä otetaan huomioon artikkelin lopussa.
TecDAX-indeksin osakkeiden kehitys 2022
Myös teknologiaosakkeisiin keskittyvän TecDAX:in yrityksistä moni on menestynyt hyvin 6 kuukauden aikana mutta heikosti vuoden aikana tai päinvastoin.
| TecDAX-indeksin 30 parasta osaketta | Osakekurssi 9.12.2022 | 6 kuukauden tuotto (09.06.22.-09.12.22.) | 12 kuukauden tuotto (01.01.22.-09.12.22.) |
| SMA Solar Technology AG | 68,45 | 53,20% | 83,12% |
| VERBIO BioEnergie AG | 66,6 | 37,32% | 10,45% |
| Nordex SE | 12,63 | 31,54% | -2,59% |
| AIXTRON SE | 30,66 | 14,36% | 71,57% |
| Infineon Technologies AG | 31,29 | 13,64% | -23,25% |
| Vantage Towers AG | 32,62 | 11,48% | 1,30% |
| SAP SE | 102,34 | 10,82% | -18,06% |
| Qiagen N.V | 46,99 | 8,12% | -4,08% |
| TeamViewer AG | 12,85 | 4,13% | 8,71% |
| Deutsche Telekom AG | 19,32 | 4,12% | 18,55% |
| JENOPTIK AG | 25,86 | 3,19% | -30,37% |
| Carl Zeiss Meditec AG | 121,65 | -1,42% | -34,19% |
| Sartorius AG | 350,8 | -4,73% | -41,06% |
| Nagarro SE | 117 | -7,58% | -42,08% |
| Siemens Healthineers AG | 49,98 | -8,76% | -24,07% |
| Bechtle AG | 36,19 | -12,18% | -42,50% |
| HENSOLDT AG | 21,3 | -14,63% | 70,13% |
| Siltronic AG | 76,8 | -14,67% | -45,71% |
| CompuGroup Medical SE &Co.KGaA | 38,82 | -15,61% | -45,44% |
| freenet AG | 20,37 | -15,65% | -12,46% |
| Telefónica Deutschland Hldg AG | 2,27 | -16,67% | -7,01% |
| CANCOM SE | 29,82 | -19,36% | -49,65% |
| Software AG | 24,76 | -23,11% | -29,42% |
| MorphoSys AG | 15,85 | -23,83% | -52,47% |
| Nemetschek SE | 47,57 | -26,95% | -57,83% |
| United Internet AG | 19,77 | -31,51% | -43,43% |
| SUSE S.A | 18,04 | -32,64% | -55,12% |
| Evotec SE | 16,25 | -35,97% | -61,76% |
| VARTA AG | 29,32 | -65,78% | -74,39% |
| ADTRAN Holdings Inc | 19,05 | Pörssilistattu 15.7. | Pörssilistattu 15.7. |
Toiseksi, myös TecDAX:in osakkeita vertaillessa silmiinpistävää on ero yksittäisten osakkeiden välillä. Parhaiten menestynyt osake on noussut 83 prosenttia vuoden alusta, kun taas taulukkoon mukaan mahtuneista osakkeista suurin häviäjä on laskenut 74 prosenttia.
SDAX-indeksin osakkeiden kehitys 2022
SDAX koostuu 70 osakkeesta, joista 30 parasta osaketta kuuden kuukauden perusteella mitattuna on esitetty taulukossa. Vain 30 SDAX:in 70 osakkeesta on tuottanut paremmin kuin itse indeksi viimeisten kuuden kuukauden aikana. Taulukosta näkyy myös, että näistä 70 SDAX-osakkeesta vain 22 on tuottanut voittoa viimeisten kuuden kuukauden aikana. Lisäksi indeksin osakkeiden välillä on myös suuria eroja 6- ja 12 kuukauden tason kehityksessä.
| SDAX-indeksin 30 parasta osaketta | Osakekurssi 9.12.2022 | 6 kuukauden tuotto (09.06.22.-09.12.22.) | 12 kuukauden tuotto (01.01.22.-09.12.22.) |
| PNE | 24,10 | 82,02% | 185,21% |
| SMA Solar Technology | 68,45 | 53,20% | 83.12% |
| VERBIO BioEnergie | 66,60 | 37,32% | 10,45% |
| Nordex | 12,63 | 31,54% | -2,59% |
| Eckert & Ziegler | 49,86 | 28,44% | -47,01% |
| CropEnergies | 13,64 | 25,60% | 11,26% |
| Vitesco Technologies | 56,35 | 24,94% | 30,44% |
| KRONES | 108,90 | 23,96% | 13,56% |
| JOST Werke | 51,80 | 22,31% | 4,65% |
| SAF-HOLLAND | 9,24 | 18,53% | -24,84% |
| Kontron | 17,45 | 15,56% | 19,03% |
| New Work | 153,80 | 13,76% | -29,29% |
| ATOSS Software | 147,40 | 13,04% | -32,07% |
| Pfeiffer Vacuum Technology | 174,00 | 10,41% | -19,44% |
| METRO AG | 8,59 | 8,12% | -6,89% |
| Südzucker | 13,82 | 8,05% | 4,30% |
| CEWE Stiftung & Co. KGaA | 94,00 | 6,94% | -26,79% |
| JENOPTIK | 25,86 | 3,19% | -30,37% |
| KWS SAAT SE & Co. KGaA | 63,90 | 1,91% | -12,47% |
| Basler | 32,00 | 0,96% | -39,54% |
| Schaeffler | 6,29 | 0,24% | -13,72% |
| SGL CARBON | 7,34 | 0,20% | -4,55% |
| DWS Group GmbH & Co. KGaA | 31,04 | -0,64% | -12,51% |
| DEUTZ | 4,42 | -3,07% | -32,72% |
| BayWa | 45,75 | -3,07% | 18,68% |
| AUTO1 Group | 8,60 | -3,48% | -55,79% |
| HOCHTIEF | 54,56 | -4,45% | -23,15% |
| Sto SE & Co. KGaA | 155,20 | -5,60% | -29,77% |
| Nagarro | 117,00 | -7,58% | -42,08% |
| PVA TePla | 21,20 | -7,91% | -49,40% |
Parhaiden saksalaisten osakkeiden vertailu eri kategorioiden perusteella
Eri indeksien osakkeiden vertaamiseksi jokaisesta indeksistä otetaan viisi parasta osaketta. Tämän jälkeen osakkeet pisteytetään kategorioittain mahdollisimman kattavan kuvan saamiseksi. Tavoitteena on yrittää rajata pois hetkellisten spekulatiivisten odotusten vuoksi nousseet osakkeet. Sen sijaan pisteytys suosii pidemmän aikaa nousseita osakkeita.
Tämän vuoksi valitsemme kunkin neljän indeksin viisi parasta osaketta vuoden aikana eli tässä tapauksessa 1. tammikuuta ja 9. joulukuuta 2022 välisenä aikana saavutetun kurssinousun perusteella, mutta osakkeet arvioidaan myös viiden muun kategorian perusteella:
- Keskiarvon ylittävä tuotto sekä yhden että viiden vuoden ajalta. Tämä luonnollisesti rajaa pois monia osakkeita, jotka eivät ole olleet pörssissä vielä viittä vuotta (esimerkiksi VARTA, Delivery Hero, TeamViewer, Siemens Healthineers jne). Mikäli osake on mukana kahden indeksin viiden parhaan joukossa, se huomioidaan vain isommassa indeksissä ja pienemmässä seuraava osake siirtyy ylöspäin vertailussa.
- Myynnin johdonmukainen kasvu viimeisten neljän vuoden aikana, ja johdonmukaisuutta painotetaan enemmän kuin lyhyen aikavälin kasvua. Tarkastelun kohteena ovat vuodet 2019-2022, ja 2022 luvut perustuvat analyytikoiden konsesusarvioihin.
- Osinkotuottoprosentti (lasketaan tilikaudelta 2022 ilmoitetun osingon tai analyytikoiden keskimäärin arvioiman osingon perusteella suhteessa osakkeen hintaan joulukuussa 2022).
- Arvostus P/E-luvun perusteella, joka lasketaan analyytikoiden keskimääräisten vuoden 2022 arvioitujen tulosten perusteella ja osakekursseilla 9. joulukuuta 2022.
Parhaat saksalaiset osakkeet vuodelle 2023
Osakkeet on pisteytetty kategorioittain alle. Taulukossa on annettu 20 pistettä parhaalle osakkeelle ja heikoin osake on saanut 1 pisteen. Mikäli yritys ei maksa osinkoja, saa se kategoriasta nolla pistettä. P/E-luvun kohdalla tulosta tekemätön yritys saa nolla pistettä. Mikäli yhtiön liikevaihto on laskenut tai sen kasvu on ollut negatiivista neljän vuoden aikana, yritys saa kategoriasta nolla pistettä.
| Paras saksalainen osake | indeksi | 5 vuoden tuotto | 1 vuoden tuotto | Myynin kasvu | Osinkotuotto-% | Arvostus P/E-luvulla | Yhteensä |
| RWE | DAX | 16 | 11 | 20 | 14 | 18 | 79 |
| K+S | MDAX | 3 | 14 | 15 | 19 | 20 | 71 |
| Münchener Rück | DAX | 10 | 12 | 8 | 18 | 16 | 64 |
| AIXTRON | MDAX | 17 | 18 | 16 | 8 | 5 | 64 |
| BayWa | SDAX | 8 | 9 | 12 | 16 | 19 | 64 |
| Deutsche Börse | DAX | 11 | 13 | 13 | 15 | 11 | 63 |
| Deutsche Telekom | DAX | 7 | 10 | 10 | 17 | 17 | 61 |
| Rheinmetall | MDAX | 14 | 19 | 1 | 12 | 15 | 61 |
| Energiekontor | SDAX | 18 | 8 | 19 | 9 | 7 | 61 |
| VERBIO BioEnergie | TecDAX | 19 | 5 | 17 | 6 | 9 | 56 |
| PNE | SDAX | 20 | 20 | 11 | 5 | 0 | 56 |
| HELLA | MDAX | 9 | 16 | 3 | 10 | 10 | 48 |
| SMA Solar | TecDAX | 15 | 17 | 7 | 4 | 3 | 46 |
| Deutsche Lufthansa | MDAX | 1 | 15 | 14 | 0 | 15 | 45 |
| Kontron | SDAX | 5 | 2 | 6 | 13 | 14 | 40 |
| Krones | SDAX | 4 | 6 | 2 | 11 | 13 | 36 |
| Qiagen | TecDAX | 12 | 4 | 9 | 0 | 8 | 33 |
| Teléfonica Deutschland | TecDAX | 2 | 3 | 4 | 20 | 4 | 33 |
| Nordex | TecDAX | 13 | 1 | 18 | 0 | 0 | 32 |
| Beiersdorf | DAX | 6 | 7 | 5 | 7 | 6 | 31 |
On tärkeää muistaa, että taulukko antaa hetkellisen tilannekatsauksen markkinoista. Osakekurssit ja analyytikoiden arvioit elävät jatkuvasti. Lisäksi vertailussa esimerkiksi osinkotuottoprosenttia ei ole suhteutettu yritysten toimialojen keskimääräisen arvoon.
Mikäli sijoittaja onkin kiinnostunut jostain listan yrityksistä, hänen olisi suotavaa perehtyä yritykseen tarkemmin. Yrityksen omien lukujen arvioinnin lisäksi on yleensä hyvä arvioida esimerkiksi yrityksen toimialan näkymiä yleisesti.
Johtopäätös parhaista saksalaisista osakkeista: Jokaisessa indeksissä on salkkuun sopivia huippuosakkeita
Vertailun parhaat osakkeet ovat jakautuneet melko tasaisesti eri indekseihin. Ei ole olemassa yhtä indeksiä, josta välttämättä löytyisi parhaat osakkeet. Vertailu tekee myös selväksi, että keskipitkällä aikavälillä eniten voittoa tuottavat osakkeet eivät välttämättä ole lyhyellä aikavälillä nopeasti nousevia osakkeita. Sijoittaja voi siten aloittaa osakkeiden arvioinnin vastaavalla tavalla suodattamalla indeksejä ja perehtymällä sitten tarkemmin yksittäisiin osakkeisiin. Analyyseja on myös syytä päivittää säännöllisesti.
Haluatko sijoittaa parhaisiin saksalaisiin osakkeisiin?
LYNXin kautta voit käydä kauppaa lukuisilla osakkeilla, suoraan yhtiöiden kotipörsseissä. Näin voit hyötyä suuresta kaupankäyntivolyymista ja pienemmistä osto- ja myyntihintojen välisistä erotuksista. LYNXin kautta voit päiväkauppiaana tai sijoittajana hyödyntää erinomaista sijoitustuotevalikoimaa, sillä voit käydä kauppaa osakkeilla, ETF-rahastoilla, futuureilla, optioilla ja monilla muilla sijoitustuotteilla edullisesti. Vertaile kaupankäyntihintojamme kilpailijoihin ja käy tulevaisuudessa kauppaa ammattimaisen kaupankäyntialustan kautta.
–
--- ---
--- (---%)Displaying the --- chart
Displaying today's chart
