Sisäpiirikauppa
Insider trading 2023

Tällä sivulla tarkastellaan sisäpiirikaupan käsitettä. Mitä sisäpiirikauppa tarkoittaa? Entä mitä osakkeita pörssiyhtiöiden johtajat ostavat ja myyvät tällä hetkellä?

Sisäpiirikauppaa on, kun joku yrityksen sisäpiiriin kuuluva ostaa tai myy osakkeita tai muita arvopapereita, vaikka hänellä on enemmän tietoa kohde-etuudesta kuin muilla, joilla on vain julkisesti saatavilla olevaa tietoa. Sisäpiirikauppa on laissa kielletty, ja sitä pidetään markkinoiden väärinkäytön muotona.

Yritysten hallinto- ja johtoelimet saavat yleensä ensimmäisinä tiedot, jotka voivat vaikuttaa osakekursseihin. Sijoittaminen tämän tiedon perusteella voi luonnollisesti johtaa epäreiluihin tilanteisiin. Sen vuoksi sisäpiirikauppaa säännellään laissa. Sisäpiiriläiset, esimerkiksi yritysjohtajat ja heidän perheenjäsenensä, eivät saa käydä kauppaa yrityksen rahoitusvälineillä, mikäli heillä on tiedossa täsmällistä ja julkistamatonta tietoa, joka voisi julkistettuna vaikuttaa huomattavasti rahoitusvälineen hintaan. Sisäpiiritieto tulee julkaista mahdollisimman pian sen väärinkäytön välttämiseksi. Sisäpiiriläinen ei myöskään saa välittää tietoa, jotta joku muu voisi käydä kauppaa sisäpiiritiedon avulla.

Alankomaissa maan rahoitusmarkkinaviranomaisen (AFM) pääomamarkkinakomitea valvoo kaupankäyntiä ja seuraa sisäpiiritietoon liittyviä prosesseja. AFM pitää kirjaa kaikista liiketoimista, joita sisäpiiriläiset käyvät liikkeeseenlaskijoiden osakkeilla, velkainstrumenteilla, johdannaisilla tai muilla rahoitusvälineillä. Tämä rekisteri löytyy AFM:n sivuilta, ja myös muiden maiden pääomamarkkinoita valvovat viranomaiset ylläpitävät vastaavia rekistereitä.

Alankomaissa ennen vuotta 2007 tästä säädettiin vuoden 1995 arvopaperikaupan valvontalain 46 §:ssä. Euroopan unionissa sisäpiirikauppaa koskee 16. huhtikuuta 2014 annettu markkinoiden väärinkäyttöasetus N:o 596/2014 (MAR). Sen sijaan Yhdysvalloissa sisäpiiritiedon ilmoittamisvelvollisuudella on pitkät perinteet. Vuoden 1929 pörssiromahduksen jälkeen lainsäätäjät päättivät, että ei-julkisen tiedon hyödyntäminen pörssikaupassa olisi kiellettävä. Jo vuonna 1933 niin sanotulla arvopaperilailla uudistettiin pääomamarkkinalainsäädäntöä. Vuonna 1934 arvopaperipörssilaissa (Securities Exchange Act) säädettiin toimeenpanevien elinten jäseniä koskevasta tiedonantovelvollisuudesta.

Sisäpiirikauppaa koskevat uutiset: katsaus osakkeisiin, joilla sisäpiiriläiset käyvät kauppaa

Sisäpiirikaupaksi kutsutaan esimerkiksi yritysjohtajien ja heidän lähipiiriläisten käymää osakekauppaa. Sijoittaja voi käyttää tietoja sisäpiirikaupasta mielenkiintoisten kauppojen löytämiseen ja oman sijoitusstrategian toteuttamiseen.

Esimerkiksi toimitusjohtajien on Alankomaissa ilmoitettava AFM:lle omien yrityksiensä rahoitusvälineillä tehdyt liiketoimet. Sijoittajat voivat näin seurata, ostavatko tai myyvätkö yritysjohtajat omia osakkeitaan.

Alla olevaan listaan päivittyy sisäpiirikaupat Yhdysvalloista ja Euroopasta. Näitä tietoja voi hyödyntää kaupankäyntiin liittyvässä päätöksenteossa.

Osto- tai myyntipäätöstä ei kuitenkaan kannata tehdä pelkästään sisäpiirikaupan perusteella, sillä myös muut yritykseen liittyvät tekijät on otettava huomioon. Usein osakkeen arvostuksen ja sisäpiiriläisen tekemän liiketoimen välillä ei ole suoraa yhteyttä. Siksi yksittäistä tapahtumaa ei pidä pitää osto- tai myyntisuosituksena.

PäivämääräYritysSisäpiiriläinenToimeksiantotyyppiTransaktion arvo
07/06/2023Deere & Co (DE)Von Pentz MarkwartOsakkeiden myynti10.659.039 USD
07/06/2023Semper Paratus Acquisition Corp (LGSTU)Semper Paratus Sponsor LLCOsakkeiden myynti8.988.889 USD
07/06/2023Axcelis Technologies Inc (ACLS)Puma Mary GOsakkeiden myynti3.766.860 USD
06/06/2023E.L.F. Beauty, Inc. (ELF)Wolford Richard GOsakkeiden myynti3.940.198 USD
06/06/2023Taylor Morrison Home Corp (TMHC)Lyon William HOsakkeiden myynti4.944.070 USD
06/06/2023First Solar, Inc. (FSLR)Widmar Mark ROsakkeiden myynti7.988.402 USD
06/06/2023Verisk Analytics, Inc. (VRSK)Liss Samuel GOsakkeiden myynti2.594.661 USD
06/06/2023Dollar General Corp (DG)Vasos Todd JOsakkeiden myynti4.280.887 USD
06/06/2023Dynatrace, Inc. (DT)Thoma Bravo Ugp, LLCOsakkeiden myynti925.854.340 USD
06/06/2023Altair Engineering Inc. (ALTR)Christ George JOsakkeiden myynti7.442.179 USD
06/06/2023Altair Engineering Inc. (ALTR)Christ Revocable TrustOsakkeiden myynti7.442.179 USD
06/06/2023Onespaworld Holdings Ltd (OSW)Steiner Leisure LtdOsakkeiden myynti12.993.750 USD
06/06/2023Deutsche BörseBook, Dr. ThomasOsakkeiden osto600.825 EUR
06/06/2023Deutsche BörseBöhm, Dr. ChristophOsakkeiden osto562.594 EUR
06/06/2023Deutsche BörseLeithner, Dr. StephanOsakkeiden osto657.843 EUR
06/06/2023Deutsche BörsePottmeyer, GregorOsakkeiden osto1.667.843 EUR
06/06/2023Deutsche BörseWeimer, Dr. TheodorOsakkeiden osto1.967.761 EUR
06/06/2023FALKENSTEIN NebenwerteSchäfers, ChristophOsakkeiden myynti1.272.971 EUR
06/06/2023FALKENSTEIN NebenwerteShare Asset Management GmbHOsakkeiden osto1.272.971 EUR
05/06/2023Tesla, Inc. (TSLA)Kirkhorn ZacharyOsakkeiden myynti2.411.797 USD
05/06/2023Amc Entertainment Holdings, Inc. (AMC)Antara Capital LPOsakkeiden myynti6.417.612 USD
05/06/2023Palantir Technologies Inc. (PLTR)Karp Alexander C.Osakkeiden myynti5.005.488 USD
05/06/2023Confluent, Inc. (CFLT)Tomlinson SteffanOsakkeiden myynti2.335.345 USD
05/06/2023Confluent, Inc. (CFLT)Kreps Edward JayOsakkeiden myynti8.110.389 USD
05/06/2023E.L.F. Beauty, Inc. (ELF)Milsten ScottOsakkeiden myynti2.479.701 USD
05/06/2023Tyler Technologies Inc (TYL)Marr John S JrOsakkeiden myynti5.525.697 USD
05/06/2023Walmart Inc. (WMT)Walton Jim COsakkeiden myynti108.166.641 USD
05/06/2023Walmart Inc. (WMT)Walton Alice LOsakkeiden myynti108.166.641 USD
05/06/2023Walmart Inc. (WMT)Walton S RobsonOsakkeiden myynti108.166.641 USD
05/06/2023Eaton Corp Plc (ETN)Arnold CraigOsakkeiden myynti31.224.422 USD
05/06/2023Archer Aviation Inc. (ACHR)Adcock BrettOsakkeiden myynti5.700.184 USD
05/06/2023Hillenbrand, Inc. (HI)Ryan Kimberly KOsakkeiden myynti2.040.755 USD
05/06/2023Dropbox, Inc. (DBX)Houston AndrewOsakkeiden myynti3.886.756 USD
05/06/2023Advanced Micro Devices Inc (AMD)Papermaster Mark DOsakkeiden myynti3.523.844 USD
05/06/2023Hershey Co (HSY)Hershey Trust Co Trustee In Trust For Milton Hershey SchoolOsakkeiden myynti4.238.829 USD
05/06/2023Kbr, Inc. (KBR)Bradie StuartOsakkeiden myynti7.338.118 USD
05/06/2023Palo Alto Networks Inc (PANW)Klarich LeeOsakkeiden myynti10.228.367 USD
05/06/2023Southern Co (SO)Greene Kimberly S,Osakkeiden myynti3.302.408 USD
05/06/2023Apellis Pharmaceuticals, Inc. (APLS)Sullivan Timothy EugeneOsakkeiden myynti6.196.527 USD
05/06/2023Salesforce, Inc. (CRM)Tallapragada SrinivasOsakkeiden myynti31.665.228 USD
05/06/2023Lexicon Pharmaceuticals, Inc. (LXRX)Artal International S.C.A.Osakkeiden osto72.215.130 USD
02/06/2023Flex Ltd. (FLEX)Advaithi RevathiOsakkeiden myynti2.723.277 USD
02/06/2023Ares Management Corp (ARES)Arougheti Michael JOsakkeiden myynti23.872.522 USD
02/06/2023Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO)Tan Lip BuOsakkeiden myynti5.619.328 USD
02/06/2023Datadog, Inc. (DDOG)Le-Quoc AlexisOsakkeiden myynti8.664.194 USD
02/06/2023Diversified Healthcare Trust (DHC)Portnoy Adam D.Osakkeiden osto9.809.554 USD
02/06/2023Aersale Corp (ASLE)Kirton MichaelOsakkeiden myynti60.000.000 USD
02/06/2023Royalty Pharma Plc (RPRX)Lloyd George W.Osakkeiden myynti6.478.587 USD
02/06/2023Aersale Corp (ASLE)Seiffer Jonathan AOsakkeiden myynti60.000.000 USD
02/06/2023Aersale Corp (ASLE)Green Equity Investors Cf, L.P.Osakkeiden myynti60.000.000 USD
02/06/2023Nvidia Corp (NVDA)Jones Harvey COsakkeiden myynti28.433.025 USD
02/06/2023Tenet Healthcare Corp (THC)Arbour Paola MOsakkeiden myynti2.900.338 USD
02/06/2023Veeva Systems Inc (VEEV)Cabral Timothy SOsakkeiden myynti2.407.855 USD
02/06/2023Riot Platforms, Inc. (RIOT)Jackman William RichardOsakkeiden myynti4.505.943 USD
02/06/2023E.L.F. Beauty, Inc. (ELF)Amin TarangOsakkeiden myynti3.540.528 USD
02/06/2023Deckers Outdoor Corp (DECK)Powers DavidOsakkeiden myynti3.058.365 USD

Miksi sijoittajan kannattaa seurata sisäpiirikauppoja?

Viimeisimpien sisäpiirikauppojen seuraaminen voi olla kiinnostavaa sijoittajille, sillä sisäpiiriläiset tietävät usein yrityksestä enemmän kuin ulkopuoliset.

Jos esimerkiksi toimitusjohtaja ostaa paljon oman yrityksensä osakkeita, tästä voidaan päätellä, että hän luottaa yrityksen tulevaisuuteen ja uskoo siten osakkeen arvon myönteiseen kehitykseen. Logiikka toimii osittain myös toiseen suuntaan. Johtotasolla työskentelevän työntekijän tekemä myynti voi olla merkki yrityksen tilanteen heikkenemisestä.

On kuitenkin hyvä tiedostaa, että sisäpiiriläisen osakemyynti voi johtua moninaisista syistä. Esimerkiksi monet yritysjohtajat (erityisesti Yhdysvalloissa) saavat osittain palkkaa myös osakkeilla ja myyvät niitä aika ajoin käteisen hankkimiseksi. Yritysjohtajien osakesalkun hajauttaminen voi olla myös syy myynnille.

Osakkeiden myyntiin voi olla periaatteessa lukemattomia syitä, mutta osakkeiden ostoon on yleensä vain yksi syy – sijoittaja uskoo osakkeen tuottavan hyvin. Rahoitusalan tutkimukset ovat osoittaneet, että osakkeiden tuotto paranee, jos myös sisäpiiriläiset ostavat yrityksen osakkeita itse.

Sisäpiirikauppojen sääntely

Markkinoiden väärinkäyttöä koskeva eurooppalainen asetus (MAR) muodostaa oikeudellisen kehyksen sisäpiiriläisten kaupankäynnille Euroopassa. Asetus sisältää määritelmän sisäpiiritiedolle, kiellon sen käyttämiseen ja ilmaisuun rahoitusvälineiden hankintaan liittyen sekä säännökset sen julkistamiseen liittyen.

Euroopan markkinoiden väärinkäyttöasetusta sovelletaan myös Alankomaissa. Markkinoiden väärinkäytön valvonnan tavoitteena on parantaa rahoitusmarkkinoiden luotettavuutta ja suojella sijoittajia. Markkinoiden väärinkäytön käsite sisältää sisäpiirikaupan, sisäpiiritiedon laittoman paljastamisen ja markkinoiden manipuloinnin.

Euroopan arvopaperimarkkinaviranomaisen (ESMA) säännöissä edellytetään, että sisäpiiriläiset ilmoittavat liiketoimet, joiden vuositason kaupankäyntivolyymi on yli 5 000 euroa. AFM noudattaa 5 000 euron raja-arvoa ja julkaisee sisäpiirin liiketoimet rekisterissään. AFM ilmoittaa tällaiset liiketoimet rekisterissään ja soveltaa 5 000 euron kynnysarvoa. Raja-arvoa sovelletaan transaktioiden yhteenlaskettuun kokonaisarvoon.


Osakeanalyysit

Osakeanalyysit 2023