Sisäpiirikauppa
Insider trading 2023

Tällä sivulla tarkastellaan sisäpiirikaupan käsitettä. Mitä sisäpiirikauppa tarkoittaa? Entä mitä osakkeita pörssiyhtiöiden johtajat ostavat ja myyvät tällä hetkellä?

Sisäpiirikauppaa on, kun joku yrityksen sisäpiiriin kuuluva ostaa tai myy osakkeita tai muita arvopapereita, vaikka hänellä on enemmän tietoa kohde-etuudesta kuin muilla, joilla on vain julkisesti saatavilla olevaa tietoa. Sisäpiirikauppa on laissa kielletty, ja sitä pidetään markkinoiden väärinkäytön muotona.

Yritysten hallinto- ja johtoelimet saavat yleensä ensimmäisinä tiedot, jotka voivat vaikuttaa osakekursseihin. Sijoittaminen tämän tiedon perusteella voi luonnollisesti johtaa epäreiluihin tilanteisiin. Sen vuoksi sisäpiirikauppaa säännellään laissa. Sisäpiiriläiset, esimerkiksi yritysjohtajat ja heidän perheenjäsenensä, eivät saa käydä kauppaa yrityksen rahoitusvälineillä, mikäli heillä on tiedossa täsmällistä ja julkistamatonta tietoa, joka voisi julkistettuna vaikuttaa huomattavasti rahoitusvälineen hintaan. Sisäpiiritieto tulee julkaista mahdollisimman pian sen väärinkäytön välttämiseksi. Sisäpiiriläinen ei myöskään saa välittää tietoa, jotta joku muu voisi käydä kauppaa sisäpiiritiedon avulla.

Alankomaissa maan rahoitusmarkkinaviranomaisen (AFM) pääomamarkkinakomitea valvoo kaupankäyntiä ja seuraa sisäpiiritietoon liittyviä prosesseja. AFM pitää kirjaa kaikista liiketoimista, joita sisäpiiriläiset käyvät liikkeeseenlaskijoiden osakkeilla, velkainstrumenteilla, johdannaisilla tai muilla rahoitusvälineillä. Tämä rekisteri löytyy AFM:n sivuilta, ja myös muiden maiden pääomamarkkinoita valvovat viranomaiset ylläpitävät vastaavia rekistereitä.

Alankomaissa ennen vuotta 2007 tästä säädettiin vuoden 1995 arvopaperikaupan valvontalain 46 §:ssä. Euroopan unionissa sisäpiirikauppaa koskee 16. huhtikuuta 2014 annettu markkinoiden väärinkäyttöasetus N:o 596/2014 (MAR). Sen sijaan Yhdysvalloissa sisäpiiritiedon ilmoittamisvelvollisuudella on pitkät perinteet. Vuoden 1929 pörssiromahduksen jälkeen lainsäätäjät päättivät, että ei-julkisen tiedon hyödyntäminen pörssikaupassa olisi kiellettävä. Jo vuonna 1933 niin sanotulla arvopaperilailla uudistettiin pääomamarkkinalainsäädäntöä. Vuonna 1934 arvopaperipörssilaissa (Securities Exchange Act) säädettiin toimeenpanevien elinten jäseniä koskevasta tiedonantovelvollisuudesta.

Sisäpiirikauppaa koskevat uutiset: katsaus osakkeisiin, joilla sisäpiiriläiset käyvät kauppaa

Sisäpiirikaupaksi kutsutaan esimerkiksi yritysjohtajien ja heidän lähipiiriläisten käymää osakekauppaa. Sijoittaja voi käyttää tietoja sisäpiirikaupasta mielenkiintoisten kauppojen löytämiseen ja oman sijoitusstrategian toteuttamiseen.

Esimerkiksi toimitusjohtajien on Alankomaissa ilmoitettava AFM:lle omien yrityksiensä rahoitusvälineillä tehdyt liiketoimet. Sijoittajat voivat näin seurata, ostavatko tai myyvätkö yritysjohtajat omia osakkeitaan.

Alla olevaan listaan päivittyy sisäpiirikaupat Yhdysvalloista ja Euroopasta. Näitä tietoja voi hyödyntää kaupankäyntiin liittyvässä päätöksenteossa.

Osto- tai myyntipäätöstä ei kuitenkaan kannata tehdä pelkästään sisäpiirikaupan perusteella, sillä myös muut yritykseen liittyvät tekijät on otettava huomioon. Usein osakkeen arvostuksen ja sisäpiiriläisen tekemän liiketoimen välillä ei ole suoraa yhteyttä. Siksi yksittäistä tapahtumaa ei pidä pitää osto- tai myyntisuosituksena.

PäivämääräYritysSisäpiiriläinenToimeksiantotyyppiTransaktion arvo
30/11/2023Nvr Inc (NVR)Malzahn Daniel DavidOsakkeiden myynti3.358.212 USD
29/11/2023Service Corp International (SCI)Nash Elisabeth G.Osakkeiden myynti3.897.336 USD
29/11/2023Snowflake Inc. (SNOW)Slootman FrankOsakkeiden myynti19.788.608 USD
29/11/2023Seagate Technology Holdings Plc (STX)Romano GianlucaOsakkeiden myynti4.890.817 USD
29/11/2023Skechers USA Inc (SKX)Greenberg RobertOsakkeiden myynti11.745.030 USD
29/11/2023Salesforce, Inc. (CRM)Benioff MarcOsakkeiden myynti3.451.912 USD
29/11/2023American Express Co (AXP)Campbell Jeffrey COsakkeiden myynti3.536.277 USD
29/11/2023Enact Holdings, Inc. (ACT)Genworth Holdings, Inc.Osakkeiden myynti8.158.706 USD
29/11/2023Progressive Corp/oh/ (PGR)Griffith Susan PatriciaOsakkeiden myynti14.659.830 USD
29/11/2023Meta Platforms, Inc. (META)Zuckerberg MarkOsakkeiden myynti9.355.700 USD
29/11/2023Draftkings Inc. (DKNG)Dodge R StantonOsakkeiden myynti4.747.822 USD
29/11/2023Fox Corp (FOX)Murdoch Keith RupertOsakkeiden myynti5.757.013 USD
28/11/2023Exxon Mobil Corp (XOM)Ubben Jeffrey WOsakkeiden myynti216.127.428 USD
28/11/2023Rxsight, Inc. (RXST)Tammenoms Bakker JulietOsakkeiden myynti14.695.695 USD
28/11/2023Staar Surgical Co (STAA)Broadwood Partners, L.P.Osakkeiden osto13.703.831 USD
28/11/2023Samsara Inc. (IOT)Biswas SanjitOsakkeiden myynti2.417.677 USD
28/11/2023Samsara Inc. (IOT)Bicket JohnOsakkeiden myynti2.432.825 USD
28/11/2023W.W. Grainger, Inc. (GWW)Macpherson Donald GOsakkeiden myynti3.877.431 USD
28/11/2023Mercury Systems Inc (MRCY)Jana Partners Management, LPOsakkeiden osto8.229.417 USD
28/11/2023Apollo Global Management, Inc. (APO)Zelter James COsakkeiden myynti7.969.591 USD
28/11/2023Agilysys Inc (AGYS)Osakkeiden ostoman Michael AOsakkeiden myynti8.172.846 USD
28/11/2023Nvidia Corp (NVDA)Hudson Dawn EOsakkeiden myynti5.255.469 USD
28/11/2023Symbotic Inc. (SYM)Ford Rollin L.Osakkeiden myynti3.875.176 USD
28/11/2023Macom Technology Solutions Holdings, Inc. (MTSI)Daly Stephen GOsakkeiden myynti8.344.459 USD
28/11/2023Macom Technology Solutions Holdings, Inc. (MTSI)Hwang Donghyun ThomasOsakkeiden myynti2.079.494 USD
28/11/2023E.L.F. Beauty, Inc. (ELF)Wolford Richard GOsakkeiden myynti4.092.343 USD
28/11/2023Airbnb, Inc. (ABNB)Chesky BrianOsakkeiden myynti25.794.701 USD
28/11/2023Progressive Corp/oh/ (PGR)Niederst Lori AOsakkeiden myynti2.008.159 USD
28/11/2023Progressive Corp/oh/ (PGR)Mascaro Daniel POsakkeiden myynti2.163.568 USD
28/11/2023Meta Platforms, Inc. (META)Zuckerberg MarkOsakkeiden myynti9.408.309 USD
28/11/2023Draftkings Inc. (DKNG)Park JasonOsakkeiden myynti5.309.057 USD
28/11/2023Tetra Tech Inc (TTEK)Batrack Dan LOsakkeiden myynti3.553.308 USD
28/11/2023Servicenow, Inc. (NOW)Desai Chirantan JitendraOsakkeiden myynti2.102.543 USD
28/11/2023Salesforce, Inc. (CRM)Benioff MarcOsakkeiden myynti3.364.970 USD
28/11/2023Coinbase Global, Inc. (COIN)Armstrong BrianOsakkeiden myynti6.259.435 USD
28/11/2023Kellanova (K)Kellogg W K Foundation TrustOsakkeiden myynti4.062.296 USD
27/11/2023Meta Platforms, Inc. (META)Zuckerberg MarkOsakkeiden myynti9.460.098 USD
27/11/2023Gap Inc (GPS)O'Connell KatrinaOsakkeiden myynti2.666.691 USD
27/11/2023Cloudflare, Inc. (NET)Zatlyn MichelleOsakkeiden myynti2.860.656 USD
27/11/2023Goosehead Insurance, Inc. (GSHD)Slj Dynasty TrustOsakkeiden myynti2.085.316 USD
27/11/2023Sba Communications Corp (SBAC)Stoops JeffreyOsakkeiden myynti9.015.253 USD
27/11/2023Caleres Inc (CAL)Sullivan Diane MOsakkeiden myynti2.165.053 USD
27/11/2023Walmart Inc. (WMT)Walton Jim COsakkeiden myynti119.921.731 USD
27/11/2023Walmart Inc. (WMT)Walton Alice LOsakkeiden myynti119.921.731 USD
27/11/2023Walmart Inc. (WMT)Walton S RobsonOsakkeiden myynti119.921.731 USD
27/11/2023Applovin Corp (APP)Foroughi Arash AdamOsakkeiden myynti25.591.831 USD
27/11/2023Crane Co (CR)Mitchell Max HOsakkeiden myynti6.181.652 USD
27/11/2023Citi Trends Inc (CTRN)Fund 1 Investments, LLCOsakkeiden osto6.210.328 USD
27/11/2023International Bancshares Corp (IBOC)Sanchez Antonio R JrOsakkeiden myynti2.685.000 USD

Miksi sijoittajan kannattaa seurata sisäpiirikauppoja?

Viimeisimpien sisäpiirikauppojen seuraaminen voi olla kiinnostavaa sijoittajille, sillä sisäpiiriläiset tietävät usein yrityksestä enemmän kuin ulkopuoliset.

Jos esimerkiksi toimitusjohtaja ostaa paljon oman yrityksensä osakkeita, tästä voidaan päätellä, että hän luottaa yrityksen tulevaisuuteen ja uskoo siten osakkeen arvon myönteiseen kehitykseen. Logiikka toimii osittain myös toiseen suuntaan. Johtotasolla työskentelevän työntekijän tekemä myynti voi olla merkki yrityksen tilanteen heikkenemisestä.

On kuitenkin hyvä tiedostaa, että sisäpiiriläisen osakemyynti voi johtua moninaisista syistä. Esimerkiksi monet yritysjohtajat (erityisesti Yhdysvalloissa) saavat osittain palkkaa myös osakkeilla ja myyvät niitä aika ajoin käteisen hankkimiseksi. Yritysjohtajien osakesalkun hajauttaminen voi olla myös syy myynnille.

Osakkeiden myyntiin voi olla periaatteessa lukemattomia syitä, mutta osakkeiden ostoon on yleensä vain yksi syy – sijoittaja uskoo osakkeen tuottavan hyvin. Rahoitusalan tutkimukset ovat osoittaneet, että osakkeiden tuotto paranee, jos myös sisäpiiriläiset ostavat yrityksen osakkeita itse.

Sisäpiirikauppojen sääntely

Markkinoiden väärinkäyttöä koskeva eurooppalainen asetus (MAR) muodostaa oikeudellisen kehyksen sisäpiiriläisten kaupankäynnille Euroopassa. Asetus sisältää määritelmän sisäpiiritiedolle, kiellon sen käyttämiseen ja ilmaisuun rahoitusvälineiden hankintaan liittyen sekä säännökset sen julkistamiseen liittyen.

Euroopan markkinoiden väärinkäyttöasetusta sovelletaan myös Alankomaissa. Markkinoiden väärinkäytön valvonnan tavoitteena on parantaa rahoitusmarkkinoiden luotettavuutta ja suojella sijoittajia. Markkinoiden väärinkäytön käsite sisältää sisäpiirikaupan, sisäpiiritiedon laittoman paljastamisen ja markkinoiden manipuloinnin.

Euroopan arvopaperimarkkinaviranomaisen (ESMA) säännöissä edellytetään, että sisäpiiriläiset ilmoittavat liiketoimet, joiden vuositason kaupankäyntivolyymi on yli 5 000 euroa. AFM noudattaa 5 000 euron raja-arvoa ja julkaisee sisäpiirin liiketoimet rekisterissään. AFM ilmoittaa tällaiset liiketoimet rekisterissään ja soveltaa 5 000 euron kynnysarvoa. Raja-arvoa sovelletaan transaktioiden yhteenlaskettuun kokonaisarvoon.


Osakeanalyysit

Osakeanalyysit 2023