Smart Routing
LYNXin kautta voit valita, haluatko luoda toimeksiannon Smart Routing -reitityksellä vai lähettää toimeksiannon tiettyyn pörssiin (Directed Order). Tämän artikkelin tarkoituksena on selventää näiden kahden vaihtoehdon eroa.
SMART-reititys koskee vain siihen liitettyjä elektronisesti saatavilla olevia pörssejä. Tämän vuoksi Börse Frankfurt (FWB), Börse Stuttgart (SWB) ja Borsa Italiana (BVME) eivät kuulu SMART-reitityksen piiriin. SMART-toimeksiantoa ei voida toteuttaa missään näistä pörsseistä. Jos haluat toteuttaa toimeksiannon näissä pörsseissä, sinun on lähetettävä toimeksianto suoraan pörssiin Directed-valinnalla. Kun lisäät alustallesi rahoitusvälineen, jonka reititys on SMART-reititys, näiden pörssien hintatarjoukset näkyvät, mutta järjestelmä ei voi reitittää SMART-toimeksiantoasi mihinkään näistä pörsseistä.SMART-reititys koskee vain elektronisesti liitettyjä markkinapaikkoja. Tietyt pörssit, kuten Börse Frankfurt (FWB), Börse Stuttgart (SWB) ja Borsa Italiana (BVME), on rajattu SMART-reitityksen ulkopuolelle.
- Jos haluat toteuttaa toimeksiannon edellä mainituissa pörsseissä, toimeksianto on lähetettävä suoraan kyseiseen pörssiin Directed-valinnalla
- Kun rahoitusväline lisätään kaupankäyntialustalle SMART-reitityksellä, näiden poissuljettujen pörssien hintatiedot voivat silti näkyä yleisnäkymässä. Järjestelmä ei kuitenkaan voi reitittää SMART-toimeksiantoja niihin.
Määritelmä
Kun haet tietyn osakkeen hintatietoja tai luot toimeksiannon osakkeelle, voit valita SMART-reitityksen tai suoran reitityksen tiettyyn pörssiin. Osakkeilla käydään usein kauppaa useissa pörsseissä, ja voit itse valita, mihin pörssiin haluat lähettää toimeksiantosi.
- Jos valitset Directed-reitityksen, voit valita tietyn pörssin, johon toimeksiantosi lähetetään.
- Jos valitset SMART-reitityksen, toimeksiantosi toteutetaan siinä pörssissä, joka tarjoaa sillä hetkellä kilpailukykyisimmän hinnan.
Hyödyt ja haitat
- Pääsy laajempaan likviditeettiin.
- Toimeksiantojen reititys markkinapaikkoihin, joissa on tarjolla kilpailukykyisiä hintoja.
- Pörssiä ei tarvitse valita manuaalisesti.
- SMART-toimeksiannot eivät välttämättä osallistu kaikkiin huutokauppamekanismeihin (esim. Euronext).
- Toimeksianto voidaan toteuttaa toissijaisessa pörssissä, jolloin kaupankäyntikulu voi olla korkeampi.
- Kaupankäyntikulut voivat vaihdella pörssin mukaan. Nämä kulut vaikuttavat toimeksiannon lopulliseen tulokseen.
Vastuuvapauslauseke
SMART-reititys on tekninen työkalu, jonka tarkoituksena on reitittää toimeksiantoja liitettyihin markkinapaikkoihin. Se ei takaa parasta mahdollista hintaa, nopeinta toteutusta eikä pääsyä kaikkiin likviditeetin lähteisiin. Toteutuksen lopputulos riippuu markkinaolosuhteista, pörssiyhteyksistä sekä käytetystä toimeksiantotyypistä.Pahimmassa tapauksessa toimeksianto voidaan toteuttaa sillä hetkellä parhaaseen saatavilla olevaan hintaan, mutta tietyn pörssin (tai pörssien) transaktiokustannusten vuoksi lopputulos voi silti olla epäedullisempi kuin muualla olisi voinut olla mahdollista. SMART-reititys huomioi vain sillä hetkellä saatavilla olevan kilpailukykyisimmän kaupankäyntihinnan.
Alla on ohjeet siihen, miten voit vaihtaa SMART- tai Directed-menetelmien välillä toimeksiantoruudussa.
SMART-reitityksen valinta LYNX+ alustalla
Kuvitellaan, että haluat ostaa Applen osaketta (AAPL), ja toimeksiantoruutu avautuu näytön oikealle puolelle.
Kuten oikealla olevasta kuvasta näet, oletusasetuksena on SMART-reititys, mutta halutessasi voit valita myös tietyn pörssin.
Jos haluat lähettää toimeksiannon suoraan johonkin tarjolla olevista pörsseistä, voit avata valikon ja valita haluamasi pörssin.
SMART-reitityksen valinta TWS-alustalla
TWS:ssä toimeksiannot voidaan reitittää SMART-reitityksellä tai lähettää suoraan tiettyyn pörssiin. Kun olet valinnut kaupankäynnin kohteena olevan rahoitusvälineen ja avannut toimeksiantoikkunan, voit valita reititystavan Destination -kentässä.
- Jos haluat lähettää toimeksiannon tiettyyn pörssiin, voit valita haluamasi pörssin suoraan Destination-pudotusvalikosta.
- Jos valitset SMART, toimeksiantosi toteutetaan siinä pörssissä, joka tarjoaa sillä hetkellä kilpailukykyisimmän hinnan.
SMART-reitityksen valinta LYNX Trading-mobiilisovelluksessa
LYNX Trading -mobiilisovelluksen kautta lähetetyt toimeksiannot reititetään automaattisesti SMART-reityksellä saatavilla oleviin pörsseihin. Vain hakemalla arvopaperia sen ISIN-koodin avulla on mahdollista valita tietty pörssi toimeksiantoa varten.
Usein kysyttyä
Mitä eroa SMART- ja Directed-menetelmillä on?
Kun tarkastelet tietyn osakkeen hintoja tai haluat tehdä toimeksiannon tietylle osakkeelle, sinulla on kaksi vaihtoehtoista menetelmää: SMART ja Directed. Osakkeilla käydään usein kauppaa useissa eri pörsseissä, ja voit itse valita, mihin pörssiin haluat lähettää toimeksiantosi.
Valitessasi Directed-menetelmän voit valita, mihin pörssiin toimeksiantosi lähetetään. Jos taas valitset SMART-menetelmän, toimeksiantosi reititetään automaattisesti siihen pörssiin, joka tarjoaa sillä hetkellä kilpailukykyisimmän hinnan.
Mitä etuja/haittoja SMART-reitityksen käytöstä on?
SMART-reitityksen käyttäminen voi tarjota useita etuja, kuten paremman toteutuksen, pääsyn laajempaan valikoimaan pörssejä (likviditeetti), paremman hintakilpailun ja mahdollisuuden saada paras mahdollinen hinta kaikista saatavilla olevista pörsseistä.
SMART-reitityksen mahdollisia haittoja ovat se, että toimeksiantosi ei välttämättä osallistu Euronextin huutokauppoihin ja että toimeksiantosi voidaan toteuttaa myös normaalien kaupankäyntituntien ulkopuolella vaihtoehtoisissa pörsseissä.
Voinko hallita toimeksiantojeni reititystä?
Voit valita SMART-reitityksen tai ohjata toimeksiantosi suoraan tiettyyn tiettyyn pörssiin (Directed). Sekä LYNX+ alustalla että TWS:ssä voit mukauttaa toimeksiantojesi reititysasetuksia tai valita tietyn pörssin toimeksiannon toteutusta varten.
Miten SMART-reititys käsittelee ei-markkinakelpoisia toimeksiantoja?
SMART-reititys on suunniteltu optimoimaan toimeksiantojen toteutusta valitsemalla parhaan saatavilla olevan markkinapaikan esimerkiksi hinnan, nopeuden ja toteutumistodennäköisyyden perusteella. Vaikka SMART-reititys toimii tehokkaasti markkinakelpoisten toimeksiantojen kohdalla, ei-markkinakelpoisten toimeksiantojen (esim. rajahintaiset toimeksiannot, joiden rajahinta asetetaan nykyisen osto- ja myyntihinnan spreadin ulkopuolelle) käsittely poikkeaa tästä merkittävästi.
Ei-markkinakelpoisten toimeksiantojen kohdalla IB käyttää niin kutsuttua SMART Multipurpose -reititystä. Interactive Brokers kuvaa tätä seuraavasti:
“SMART Multipurpose (SMART-reititys) on perusmuotoinen smart-reititysalgoritmi. Se reitittää ei-markkinakelpoiset toimeksiannot (toimeksiannot, jotka lisäävät likviditeettiä, kuten rajahintaiset osto- ja myyntitoimeksiannot, joiden rajahinta on alle/yli nykyisen markkinahinnan) kohde-etuuden oletuspörssiin.”
Kun toimeksianto on ohjattu oletuspörssiin, se jää yleensä sinne odottamaan toteutusta tai perumista. Toisin kuin markkinakelpoiset toimeksiannot, sitä ei ohjata dynaamisesti uudelleen muihin pörsseihin markkinatilanteen muuttuessa, ellei toimeksiannosta tule markkinakelpoista tai käyttäjä muuta sitä.
On myös tärkeää huomioida, mitä tapahtuu, jos oletuspörssi sulkeutuu. Tällöin toimeksianto deaktivoituu tilapäisesti ja aktivoituu uudelleen vasta, kun pörssi avautuu uudelleen. Tänä aikana toimeksiantoa ei toteuteta, vaikka se olisi toteutettavissa toisessa pörssissä, koska se pysyy passiivisena suljetussa oletuspörssissä.
Edellä kuvatun toimintarakenteen vuoksi on mahdollista, että toimeksianto jää toteutumatta, vaikka se olisi mahdollista toteuttaa jossain toisessa pörssissä. Sijoittajien on hyvä tiedostaa, ettei SMART-reititys arvioi markkinoita uudelleen ei-markkinakelpoisten toimeksiantojen kohdalla toimeksiannon voimassaoloaikana.
Jos tavoitteena on reagoida markkinamuutoksiin nopeasti hyödyntäen useita eri pörssejä, voi olla perusteltua käyttää suoraa reititystä ja valita itse, mihin pörssiin toimeksianto lähetetään. Toinen vaihtoehto on seurata toimeksiantoa aktiivisesti oletuspörssin aukioloaikoina.
Tärkeää: Koska SMART Multipurpose -reititys ohjaa ei-markkinakelpoiset toimeksiannot oletuspörssiin, toimeksianto voi jäädä toteutumatta muissa pörsseissä, vaikka se olisi siellä toteutettavissa.