Tässä artikkelissa syvennymme kultaosakkeisiin, joihin sijoittajat voivat harkita sijoittamista vuonna 2024, mikäli odotettavissa on kullan hintojen nousua. Esittelemme kymmenen parasta kultaosaketta ja keskitymme erityisesti kolmeen mielenkiintoiseen osakkeeseen: Royal Gold, Franco Nevada ja Agnico Eagle Mines.
Etsitkö välittäjää, jonka kautta voit käydä kauppaa lukemattomilla osakkeilla maailmanlaajuisesti – mukaan lukien parhailla kultaosakkeilla? Klikkaa tästä ja tutustu LYNXiin.
- Kullan hintakehitys: Uudet ennätystasot ovat lähellä
- Minkä kultaosakkeiden ostamista kannattaa harkita?
- Lista parhaista kultaosakkeista
- Parhaat kultaosakkeet
- Kultaosakkeiden tuoton vertailu
- Kullan hintakehitys: Uusi kaikkien aikojen huippu vahvistaa ylöspäin suuntautuvan trendin
- Haluatko sijoittaa kultaosakkeisiin?
Kullan hintakehitys: Uudet ennätystasot ovat lähellä
Kullan hinta koki voimakkaan nousun vuosina 2019 (+18 %) ja 2020 (27 %). Kuitenkin vuonna 2021 kullan hinta kääntyi hieman laskuun menettäen noin 5 % arvostaan. Vuonna 2022 kullan hinta nousi korkeasta inflaatiosta huolimatta vain vähän sen jälkeen, kun unssin hinta oli maaliskuussa Ukrainan sodan puhkeamisen jälkeen alun perin noussut kaikkien aikojen korkeimmalle tasolleen vuodesta 2020, noin 2070 dollariin. Myös vuonna 2023 nousu oli melko vaatimatonta (+6,6 %), vaikka vuoden lopulla saavutettiinkin uusi kaikkien aikojen huippu 2 146,79 Yhdysvaltain dollarin tasolla.
Maltillista hintakehitystä selitettiin pääasiassa Yhdysvaltain keskuspankin voimakkailla koronnostoilla korkean inflaation torjumiseksi. Viime aikoina kullan hinta on kuitenkin taas ollut hieman vahvempi ja on vakiintumassa hieman muutama kuukausi sitten saavutetun kaikkien aikojen korkeimman tason alapuolella. Tästä tasosta voisi ennemmin tai myöhemmin alkaa uusi yritys nousta kohti kaikkien aikojen korkeinta tasoa.
Minkä kultaosakkeiden ostamista kannattaa harkita?
Sijoittajat voivat hyötyä kullan hinnan noususta monin eri tavoin: Fyysisesti kultaharkkojen ja kultakolikoiden muodossa tai kultatodistusten, kullalla taattujen arvopapereiden, kuten Xetra Goldin tai Euwax Goldin, kultarahastojen ja kulta-ETF-rahastojen avulla. On kuitenkin suositeltavaa harkita myös kahden tai kolmen vahvan kultaosakkeen lisäämistä salkkuun, sillä ne voivat tarjota kohtuullisen tuottovivun kullan hinnan noustessa, johtuen yleensä vakaiden tuotantokustannusten vaikutuksesta. Alla olevassa taulukossa esitellään lista kymmenestä kultaosakkeesta vuodelle 2024. Näistä yrityksistä kolme esitellään tarkemmin alla.
Lista parhaista kultaosakkeista
| Yrityksen nimi | Markkina-arvo | ISIN | Valuutta | Koodi | ISIN |
|---|---|---|---|---|---|
| Osisko Gold Royalties Ltd | 3,23 | 17,37 | USD | OR | CA68827L1013 |
| Gold Fields | 14,61 | 16,32 | USD | GFI | US38059T1060 |
| Kinross Gold | 10,58 | 8,61 | USD | KGC | CA4969024047 |
| Wheaton Precious Metals Corp. | 26,45 | 58,30 | USD | WPM | CA9628791027 |
| Franco-Nevada Corporation | 22,22 | 114,85 | CAD | FNV | CA3518581051 |
| Agnico Eagle Mines Ltd. | 36,71 | 73,40 | USD | AEM | CA0084741085 |
| Royal Gold Inc | 8,88 | 135,10 | USD | RGLD | US7802871084 |
| Newmont Mining Corp. | 53,89 | 46,73 | USD | NEM | US6516391066 |
| AngloGold Ashanti Plc. | 11,38 | 27,11 | USD | AU | GB00BRXH2664 |
| Barrick Gold Corp. | 31,18 | 17,79 | USD | GOLD | CA0679011084 |
Parhaat kultaosakkeet
Sijoittajat voivat harkita seuraaviin kultaosakkeisiin sijoittamista hyötyäkseen kullan hinnan noususta.
Royal Gold: Älykäs liiketoimintamalli
Sen sijaan, että yhdysvaltalainen jalometalliyhtiö Royal Gold (ISIN: US7802871084 – Kaupankäyntitunnus: RGLD – Valuutta: USD) toteuttaisi itse kustannusintensiivistä kaivostoimintaa, se tukee kaivosoperaattoreita rahoittamalla heidän hankkeitaan “Streaming & Royalty” -yhtiönä. Yhtiö saa joko kiinteän osuuden tuloista (ns. rojaltimaksut) tai mahdollisuuden ostaa louhittua jalometallia myöhemmin erityisen edulliseen hintaan (ns. streaming). Royal Gold saa tuloja jo 37:stä tuottavasta kultakaivoksesta, mikä vähentää riippuvuutta yksittäisten kaivosten menestyksestä. Kulta vastaa noin 73 % tuotannosta, kun taas hopea ja kupari kattavat loput. Lisäksi 22 kaivosta on kehitysvaiheessa ja 119 muuta hyödykehanketta on tutkimus- ja arviointivaiheessa. Älykkään liiketoimintamallin toinen selkeä etu on se, että työntekijöitä ei tarvita juuri lainkaan. Noin 30 korkeasti koulutettua työntekijää neljässä toimistossa huolehtivat Royal Goldin investoinneista. Esimerkiksi kullan tuottajalla Newmont Miningilla on lähes 40 000 työntekijää.
Takaisku voi olla tilaisuus sijoittaa yhtiöön
On huomionarvoista, että Royal Gold on nostanut osinkoa keskimäärin 16 % 24 vuoden ajan peräkkäin, vaikka hyödykemarkkinoiden hinnat ovat toisinaan vaihdelleet rajusti. Viimeksi neljännesvuosittaista osinkoa nostettiin 0,375 dollarista 0,4 dollariin.
Viimeisten 14 vuoden aikana keskimääräinen liikevaihdon kasvuvauhti on ollut vaikuttava 13 %. Kuitenkin kuluvana tilikautena 2023 liikevaihto kasvoi vain maltillisesti 603,2 miljoonasta dollarista 605,7 miljoonaan dollariin, ja osakekohtainen tulos oli 3,63 dollaria eli sama kuin edellisenä vuonna. Kuluvalta tilikaudelta 2024 analyytikot odottavat osakekohtaisen tuloksen olevan noin 4,12 Yhdysvaltain dollaria (+13,5 %) ja liikevaihdon olevan 683,5 miljoonaa dollaria (+13 %). Tilikautena 2025 liikevaihdon odotetaan olevan noin 773,9 miljoonaa dollaria (+13 %) ja osakekohtaisen tuloksen noin 4,84 dollaria (+17 %). Yhtiöllä on noin 845 miljoonan dollarin edestä käteisvaroja, jotka mahdollistavat sijoittamisen myös uusiin kohteiseen.
Royal Gold, jonka osakekurssi on noin 119 Yhdysvaltain dollaria ja sen markkina-arvo noin 7 miljardia dollaria, on keskikokoinen jalometalliyhtiö, mutta erinomaisen johdon ja ainutlaatuisen liiketoimintamallin ansiosta se kasvattaa voittojaan lähes joka vuosi. Tämä tekee osakkeesta kiinnostavan myös hieman konservatiivisemmille sijoittajille. Nykyistä korjausliikettä voisi hyödyntää pidempiaikaisiin sijoituksiin.
Franco Nevada: Seitsemäntoista peräkkäistä osingonkorotusta
Kanadalaisella hyödykekonsernilla Franco Nevadalla (ISIN: CA3518581051 – Kaupankäyntitunnus: FNV – Valuutta: USD), joka muodostui vuonna 2007 Newmont Miningin spin-offista, on samankaltainen liiketoimintamalli kuin Royal Goldilla. Yhtiö sijaitsee Torontossa ja toimii “Streaming & Royalty” -yhtiönä, rahoittaen ensisijaisesti kullankaivajia, mutta myös hopea-, öljy- ja kaasuhankkeita, mikä on osoittautunut erityisen kannattavaksi energian hintojen noustessa. Franco Nevadalla on tällä hetkellä osuuksia 58:ssa jalometalleja tuottavassa kaivoksessa Pohjois-, Keski- ja Etelä-Amerikassa sekä Australiassa ja Afrikassa, jotka tuottavat noin 75 % liikevaihdosta, ja 55:ssä öljyntuottajassa, jotka tuottavat noin 15 % liikevaihdosta. Jäljelle jäävä 10 prosentin osuus muodostuu muista kaivostuotteista, kuten platinametalleista. Lisäksi Franco Nevadalla on omistusosuuksia 45:ssä pitkälle edenneessä kaivoshankkeessa ja 261:ssä tutkimusvaiheessa olevassa raaka-ainehankkeessa, jotka lupaavat suuria tulopotentiaaleja tulevaisuudessa.
Sijoitusmahdollisuus kultaosakesijoittajille
Skaalautuvan liiketoimintamallin ansiosta yritys voi sijoittaa kassavirrastaan uusiin lupaaviin kaivoshankkeisiin jo varhaisessa vaiheessa ja osallistua myöhemmin kaivoksen tuotantoon. Tietenkin yksi tai useampi hanke voi osoittautua huonoksi sijoitukseksi, mutta tämäkin on otettu huomioon. Yhtiön liiketoiminta on sujunut toistaiseksi erittäin hyvin, ja osinkoa on nostettu seitsemäntoista peräkkäisen vuoden aikana 2007 tapahtuneen listautumisen jälkeen, viimeksi 0,36 dollariin neljännesvuosittain tai 1,44 dollariin vuodessa. Vuosina 2018–2022 yrityksen liikevaihto kasvoi 0,65 miljardista dollarista 1,32 miljardiin dollariin, ja tulos kasvoi 0,75 dollarista 3,64 dollariin osaketta kohti. Tilikaudelta 2023 analyytikot odottavat 3,49 dollarin osakekohtaista tulosta (-4 %) liikevaihdon laskiessa 1,2 miljardin dollariin (-9 %). Tilikaudelta 2024 odotetaan 339 dollarin osakekohtaista tulosta (-3 %) ja 1,21 miljardin dollarin liikevaihtoa (+1 %). Hieman voimakkaampaa kasvua odotetaan jälleen vuonna 2025, kun markkinoiden konsensus ennustaa tällä hetkellä 1,34 miljardin dollarin liikevaihtoa (+11 %) ja 3,76 dollarin osakekohtaista tulosta (+14 %).
Franco Nevadan osake, joka on vahvistunut keväästä 2022 lähtien, sopii nykyisellä noin 120 dollarin hintatasolla kaikille sijoittajille, jotka haluavat sijoittaa osan osakepääomastaan kultaosakkeisiin.
Agnico Eagle Mines: 12 tuottavaa kultakaivosta
Agnico Eagle Minesin (ISIN: CA0084741085 – Kaupankäyntitunnus: AEM – Valuutta: USD) pääkonttori sijaitsee myös Torontossa, Kanadassa. Kullan tuottajalla on maailmanlaajuisesti 12 edullisesti tuottavaa kaivosta Kirkland Lake Goldin toteutetun yritysoston myötä. Tämän yritysoston ansiosta tuotantomäärä kasvoi 2,03 miljoonasta unssista vuonna 2021 noin 3,44 miljoonaan unssiin vuonna 2023. Yhtiön alhaiset tuotantokustannukset antavat sille mahdollisuuden olla myymättä kultaa ennakkoon futuurimarkkinoilla. Tämä tarkoittaa, että kullan hinnan noustessa Agnico Eagle Mines hyötyy täysimääräisesti voitosta ja sillä on sitä vastaava vipuvaikutus.
Ensiluokkainen kultaosake keskipitkän ja pitkän aikavälin kultasijoittajille
Vuonna 2023 liikevaihto kasvoi 5,74 miljardista dollarista 6,63 miljardiin dollariin (+15,5 %), mutta tulos laski hieman 2,28 dollarista 2,23 dollariin osaketta kohti. Agnico Eagle on maksanut käteisosinkoa johdonmukaisesti vuodesta 1983 lähtien. Viimeisimmän neljännesvuosittaisen osingonkorotuksen myötä osinko nousi 0,35 dollarista 0,40 dollariin osakkeelta, mikä antaa osakkeelle 3,1 % vuotuisen osinkotuoton, vuotuisen osingon ollessa 1,60 dollaria ja nykyisen osakehinnan ollessa noin 52 dollaria. Tämä on verrattain korkea luku kultaosakkeelle. 7,10 miljardin dollarin liikevaihdon (+7 %) lisäksi analyytikot odottavat 2,30 dollarin osakekohtaista tulosta (+3 %) vuodelle 2024. Ensi vuonna 2025 osakekohtaisen tuloksen odotetaan jälleen nousevan 2,48 dollariin (+8 %) 7,24 miljardin dollarin liikevaihdolla (+2 %).
Fuusio Kirkland Lake Goldin kanssa on nostanut Agnico Eagle Minesin yhdeksi maailman suurimmaksi kultayhtiöksi, jonka tuotantokustannukset ovat suhteellisen alhaiset. Uskomme, että nykyisen osakekurssin vahvistuminen tarjoaa erinomaisen pitkän aikavälin sijoitusmahdollisuuden tähän kultayhtiöön, noin 50 Yhdysvaltain dollarin tuntumassa.
Kultaosakkeiden tuoton vertailu
| Viimeisin hinta | Viimeisin hinta | 52 viikon alin | 52 viikon ylin | YTD | 6 kk | 1 v | 5 v |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Osisko Gold Royalties Ltd | 17,37 | 11,24 | 18,34 | 21,64 % | 23,63 % | 17,76 % | 44,03 % |
| Gold Fields | 16,32 | 10,31 | 18,97 | 12,86 % | 16,41 % | 5,49 % | 201,66 % |
| Kinross Gold | 8,61 | 4,32 | 9,41 | 42,31 % | 55,42 % | 74,29 % | 103,07 % |
| Wheaton Precious Metals Corp. | 58,30 | 38,37 | 63,06 | 18,16 % | 24,65 % | 29,53 % | 115,45 % |
| Franco-Nevada Corporation | 114,85 | 95,04 | 136,50 | 14,45 % | 15,22 % | -13,58 % | 42,97 % |
| Agnico Eagle Mines Ltd. | 73,40 | 43,22 | 77,04 | 33,82 % | 48,64 % | 40,59 % | 36,56 % |
| Royal Gold Inc | 135,10 | 100,55 | 140,95 | 11,69 % | 17,39 % | 10,41 % | 14,63 % |
| Newmont Mining Corp. | 46,73 | 29,42 | 48,97 | 12,90 % | 36,60 % | 7,55 % | 25,35 % |
| AngloGold Ashanti Plc. | 27,11 | 14,91 | 30,09 | 45,05 % | 55,00 % | 21,19 % | 47,26 % |
| Barrick Gold Corp. | 17,79 | 13,76 | 19,45 | -1,66 % | 14,55 % | 3,13 % | 4,28 % |
Kullan hintakehitys: Uusi kaikkien aikojen huippu vahvistaa ylöspäin suuntautuvan trendin
Tarkastellaan pidemmän aikavälin kullan hintakehitystä. Vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen hienokullan unssin hinta kirjaimellisesti räjähti hieman yli 700 dollarista saavuttaen kaikkien aikojen korkeimman tason, 1 900 dollaria. Tämän jälkeen suuri osa saavutetusta noususta kuitenkin palautui.
Vuodesta 2013 lähtien kulta liikkui tasaisesti 1 050 ja 1 400 Yhdysvaltain dollarin välillä. Vuoden 2019 puolivälissä kullan hinta rikkoutui tasaisesta kehityksestä ylöspäin, luoden uuden nousevan trendin. Tämän vahvisti vuoden 2023 lopussa saavutettu kaikkien aikojen huippu. Selkeän ylöspäin suuntautuvan trendin odotetaan jatkuvan vuonna 2024 ja sen jälkeen, mikä viittaa siihen, että kullan hinta saattaa lopulta nousta yli kaikkien aikojen korkeimman tason – ja tämä puolestaan vaikuttaisi myönteisesti myös kultaosakkeisiin.
Reaalikoron vaikutus kullan hintakehitykseen
Kullan näkymät ovat erityisen valoisat, kun reaalikorko on negatiivinen tai laskee. Mikäli inflaatio liikkuu korkotason yläpuolella, määräaikaistalletukset menettävät ostovoimansa arvoa. Kulta taas, aineellisena omaisuuseränä ja ainoana omaisuusluokkana, joka ei maksa korkoa, kiinnostaa sijoittajia entistä enemmän tällaisessa ympäristössä.
Kultamarkkinoille kohdistuu myyntipaineita erityisesti silloin, kun Yhdysvaltain dollarin reaalikorot nousevat, ja tämän seurauksena kullan omistajille aiheutuu vaihtoehtokustannuksia menetettyjen korkotulojen muodossa. Vaikka korkotaso nousisi inflaatiota nopeammin, kulta menettää sijoittajan näkökulmasta houkuttelevuuttaan. Tämä tilanne oli havaittavissa erityisesti vuonna 2022, kun kullan hinta painui väliaikaisesti alaspäin negatiivisista reaalikoroista huolimatta ja laski kahden vuoden alimmalle tasolleen syyskuun 2022 puolivälissä. Sen jälkeen kullan hinta kiipesi jälleen ylöspäin ja nousi hieman vuonna 2023. Sijoittajat, jotka olivat panostaneet kultaan inflaatiosuojana, ovat toistaiseksi joutuneet pettymään, mutta tilanne voi muuttua vuodesta 2024 alkaen.
Kullan hintanäkymät 2024: nouseva trendi pysynee ennallaan
Vaikka korot ovat edelleen melko korkeat, mahdollisuudet kullan hinnan uuteen nousuun ovat erittäin hyvät. Ukrainan sodan ja maailmanlaajuisesti lisääntyvien poliittisten jännitteiden ja konfliktien (esim. Kiina-Taiwan, Lähi-itä) aikana kullan kysyntä “turvasatamana” voi vahvistua edelleen inflaatio- ja korkokysymysten lisäksi.
Mielenkiintoista on, että suurin osa analyytikoista näkee kullan hinnassa tällä hetkellä vain vähän potentiaalia tai jopa odottaa hintojen laskua. Teknisen kaavion näkökulmasta katsottuna todennäköisyys sille, että kullan hinta jatkaa nousuaan, on erittäin hyvä. Esittelemiemme kultaosakkeiden avulla sinulla on erinomaiset mahdollisuudet hyötyä kullan hinnan nousun jatkumisesta.
Haluatko sijoittaa kultaosakkeisiin?
LYNXin kautta voit käydä kauppaa lukuisilla osakkeilla, suoraan yhtiöiden kotipörsseissä. Näin voit hyötyä suuresta kaupankäyntivolyymista ja pienemmistä osto- ja myyntihintojen välisistä erotuksista. LYNXin kautta voit hyödyntää erinomaista sijoitustuotevalikoimaa, sillä voit käydä kauppaa osakkeilla, ETF-rahastoilla, futuureilla, optioilla ja monilla muilla sijoitustuotteilla edullisesti. Vertaile kaupankäyntihintojamme kilpailijoihin ja käy tulevaisuudessa kauppaa ammattimaisen kaupankäyntialustan kautta.
Lähteet:
Yahoo Finance: Analyytikkoarviot (05.03.2024); https://finance.yahoo.com/
Royal Gold IR (05.03.2024); https://royalgold.com/investors
Franco Nevada IR (05.03.2024); https://www.franco-nevada.com/investors/
Agnico Eagle Mines IR (05.03.2024); https://www.agnicoeagle.com/English/investor-relations
