Tässä artikkelissa syvennymme kultaosakkeisiin, joihin sijoittajat voivat harkita sijoittamista vuonna 2023, mikäli odotettavissa on kullan hintojen nousua. Esittelemme kymmenen parasta kultaosaketta ja keskitymme erityisesti kolmeen mielenkiintoiseen osakkeeseen: Royal Gold, Franco Nevada ja Agnico Eagle Mines. Jos etsit välittäjää, jonka kautta voit käydä kauppaa kultaosakkeilla, klikkaa tästä.
- Kullan hintakehitys: Uudet ennätystasot ovat lähellä
- Mitä kultaosakkeita kannattaa harkita?
- Luettelo parhaista kultaosakkeista
- Kultaosakkeiden tuoton vertailu
- Kullan hintakehitys: Uusi kaikkien aikojen huippu vahvistaa ylöspäin suuntautuvan trendin
- Haluatko sijoittaa pörssin parhaisiin kultaosakkeisiin?
Kullan hintakehitys: Uudet ennätystasot ovat lähellä
Kullan hinta koki voimakkaan nousun vuonna 2019, nousten 18 %, ja vielä enemmän, 27 %, vuonna 2020. Kuitenkin vuonna 2021 hinta kääntyi hieman laskuun menettäen noin 5 % arvostaan. Vuonna 2022 kullan hinta nousi korkeasta inflaatiosta huolimatta vain vähän sen jälkeen, kun unssin hinta oli maaliskuussa Ukrainan sodan puhkeamisen jälkeen alun perin noussut kaikkien aikojen korkeimmalle tasolleen vuodesta 2020, noin 2070 dollariin.
Maltillista hintakehitystä selitettiin pääasiassa Yhdysvaltain keskuspankin voimakkailla koronnostoilla korkean inflaation torjumiseksi. Viime aikoina kullan hinta on kuitenkin taas ollut hieman vahvempi ja on vakiintumassa hieman alle psykologisesti merkittävän 2 000 dollarin rajan. Tästä tasosta voisi ennemmin tai myöhemmin alkaa uusi yritys kohti kaikkien aikojen korkeinta tasoa.
Mitä kultaosakkeita kannattaa harkita?
Sijoittajat voivat hyötyä kullan hinnan noususta monin eri tavoin: Fyysisesti kultaharkkojen ja kultakolikoiden muodossa tai kultatodistusten, kullalla taattujen arvopapereiden, kuten Xetra Goldin tai Euwax Goldin, kultarahastojen ja kulta-ETF-rahastojen avulla. On kuitenkin suositeltavaa harkita myös kahden tai kolmen vahvan kultaosakkeen lisäämistä salkkuun, sillä ne voivat tarjota kohtuullisen tuottovivun kullan hinnan noustessa, johtuen yleensä vakaiden tuotantokustannusten vaikutuksesta. Alla olevassa taulukossa esitellään lista kymmenestä kultaosakkeesta vuodelle 2023 ja sen jälkeen. Näistä yrityksistä kolme esitellään tarkemmin alla.
Luettelo parhaista kultaosakkeista
| Yrityksen nimi | Markkina-arvo | ISIN | Valuutta | Koodi | ISIN |
|---|---|---|---|---|---|
| Gold Fields | 15,69 | 17,53 | USD | GFI | US38059T1060 |
| Kinross Gold | 8,28 | 6,74 | USD | KGC | CA4969024047 |
| SSR Mining Inc | 1,12 | 5,57 | USD | SSRM | CA7847301032 |
| Franco-Nevada Corporation | 22,10 | 115,00 | CAD | FNV | CA3518581051 |
| Wheaton Precious Metals Corp. | 24,48 | 54,00 | USD | WPM | CA9628791027 |
| Agnico Eagle Mines Ltd. | 32,67 | 65,52 | USD | AEM | CA0084741085 |
| Royal Gold Inc | 8,19 | 124,58 | USD | RGLD | US7802871084 |
| Newmont Mining Corp. | 49,26 | 42,73 | USD | NEM | US6516391066 |
| Barrick Gold Corp. | 30,00 | 17,09 | USD | GOLD | CA0679011084 |
Kullan hinnan noustessa sijoittajat voisivat mahdollisesti hyötyä sijoittamalla seuraaviin kultaosakkeisiin.
Royal Gold: Älykäs liiketoimintamalli
Sen sijaan, että yhdysvaltalainen jalometalliyhtiö Royal Gold (ISIN: US7802871084 – Symboli: RGLD – Valuutta: USD) toteuttaisi itse kustannusintensiivistä kaivostoimintaa, se tukee kaivosoperaattoreita rahoittamalla heidän hankkeitaan “Streaming & Royalty” -yhtiönä. Yhtiö saa joko kiinteän osuuden tuloista (ns. rojaltimaksut) tai mahdollisuuden ostaa louhittua jalometallia myöhemmin erityisen edulliseen hintaan (ns. streaming). Royal Goldilla on tuloja jo 40 tuottavasta kultakaivoksesta, mikä vähentää riippuvuutta yksittäisten kaivosten menestyksestä. Kulta vastaa noin 73 % tuotannosta, kun taas hopea ja kupari kattavat loput. Lisäksi 19 kaivosta on kehitysvaiheessa ja 123 muuta hyödykehanketta on tutkimus- ja arviointivaiheessa. Älykkään liiketoimintamallin toinen selkeä etu on se, että työntekijöitä ei tarvita juuri lainkaan. Noin 30 korkeasti koulutettua työntekijää neljässä toimistossa huolehtivat Royal Goldin investoinneista. Esimerkiksi kullan tuottajalla Newmont Miningilla on lähes 40 000 työntekijää.
Takaisku voi olla tilaisuus sijoittaa yritykseen
On huomionarvoista, että Royal Gold on nostanut osinkoa keskimäärin 15 % 22 vuoden ajan peräkkäin, vaikka hyödykemarkkinoiden hinnat ovat toisinaan vaihdelleet rajusti. Hiljattain neljännesvuosittaista osinkoa nostettiin 0,35 dollarista 0,375 dollariin.
Viimeisten 14 vuoden aikana keskimääräinen liikevaihdon kasvuvauhti on ollut vaikuttava 14 %. Kuitenkin edellisenä tilivuonna 2022 liikevaihto laski maltillisesti 2 % 603 miljoonaan dollariin, samalla kun osakekohtainen tulos laski 21 % 3,64 dollariin. Kuluvana tilivuonna 2023 analyytikot odottavat osakekohtaiseksi tulokseksi noin 3,79 Yhdysvaltain dollaria (+4 %) ja liikevaihdoksi 656 miljoonaa dollaria (+9 %). Vuodelle 2024 odotetaan liikevaihdon olevan noin 714 miljoonaa dollaria (+9 %) ja osakekohtaisen tuloksen noin 4,30 dollaria.
Royal Gold, jonka osakekurssi artikkelin kirjoitushetkellä on noin 122 Yhdysvaltain dollaria ja markkina-arvo vajaat 8 miljardia dollaria, on keskikokoinen jalometalliyhtiö, mutta erinomaisen johdon ja ainutlaatuisen liiketoimintamallin ansiosta se kasvattaa voittojaan lähes joka vuosi. Tämä tekee osakkeesta kiinnostavan myös hieman konservatiivisemmille sijoittajille. Nykyistä korjausliikettä voisi hyödyntää pidempiaikaisiin sijoituksiin.
Franco Nevada: Viisitoista peräkkäistä osingonkorotusta
Kanadalaisella hyödykekonsernilla Franco Nevadalla (ISIN: CA3518581051 – Symboli: FNV – Valuutta: USD), joka muodostettiin vuonna 2007 Newmont Miningin spin-offista, on samankaltainen liiketoimintamalli kuin Royal Goldilla. Yhtiö sijaitsee Torontossa ja toimii “Streaming & Royalty” -yhtiönä, rahoittaen ensisijaisesti kullankaivajia, mutta myös hopea-, öljy- ja kaasuhankkeita, mikä on osoittautunut erityisen kannattavaksi energian hintojen noustessa. Franco Nevadalla on tällä hetkellä osuuksia 57:ssä jalometalleja tuottavassa kaivoksessa Pohjois-, Keski- ja Etelä-Amerikassa sekä Australiassa ja Afrikassa, jotka tuottavat noin 77 % liikevaihdosta, ja 55:ssä öljyntuottajassa, jotka tuottavat noin 23 % liikevaihdosta. Lisäksi Franco Nevadalla on omistusosuuksia 45:ssä pitkälle edenneessä kaivoshankkeessa ja 263:ssa tutkimusvaiheessa olevassa raaka-ainehankkeessa, jotka lupaavat suuria tulopotentiaaleja tulevaisuudessa.
Sijoitusmahdollisuus kultaosakesijoittajille
Skaalautuvan liiketoimintamallin ansiosta yritys voi sijoittaa kassavirrastaan uusiin lupaaviin kaivoshankkeisiin jo varhaisessa vaiheessa ja osallistua myöhemmin kaivoksen tuotantoon. Tietenkin yksi tai useampi hanke voi osoittautua huonoksi sijoitukseksi, mutta tämäkin on otettu huomioon. Yhtiön liiketoiminta on sujunut toistaiseksi erittäin hyvin, ja osinkoa on nostettu viidentoista peräkkäisen vuoden aikana, viimeksi 1,36 dollariin vuodessa. Vuosina 2018–2022 yrityksen liikevaihto kasvoi 0,65 miljardista dollarista 1,32 miljardiin dollariin, ja tulos kasvoi 0,75 dollarista 3,64 dollariin osaketta kohti. Vuodelle 2023 analyytikot odottavat 3,59 dollarin osakekohtaista tulosta (-1 %) hieman pienemmällä 1,27 miljardin dollarin liikevaihdolla (-3 %). Vuonna 2024 odotetaan 3,94 dollarin osakekohtaista tulosta (+10 %) 1,4 miljardin dollarin liikevaihdolla (+10 %).
Franco Nevadan osake, joka on vahvistunut keväästä 2022 lähtien, sopii nykyisellä noin 147 dollarin hintatasolla kaikille sijoittajille, jotka haluavat sijoittaa osan osakepääomastaan kultaosakkeisiin.
Agnico Eagle Mines: 12 tuottavaa kultakaivosta
Agnico Eagle Minesin (ISIN: CA0084741085 – Symboli: AEM – Valuutta: USD) pääkonttori sijaitsee myös Torontossa, Kanadassa. Kullan tuottajalla on maailmanlaajuisesti 12 edullisesti tuottavaa kaivosta Kirkland Lake Goldin viime vuonna toteutetun yritysoston myötä. Tämän yritysoston ansiosta Agnico Eagle Minesin tuotantomäärien odotetaan kasvavan vuonna 2023 noin 3,34 miljoonaan unssiin aiemmasta 2,03 miljoonasta unssista. Yhtiön alhaiset tuotantokustannukset antavat sille mahdollisuuden olla myymättä kultaa ennakkoon futuurimarkkinoilla. Tämä tarkoittaa, että kullan hinnan noustessa Agnico Eagle Mines hyötyy täysimääräisesti voitosta ja sillä on sitä vastaava vipuvaikutus.
Ensiluokkainen kultaosake keski- ja pitkäaikaisille kultasijoittajille
Vuonna 2022 liikevaihto kasvoi voimakkaasti yritysoston ansiosta, nousten 3,82 miljardista dollarista 5,74 miljardiin dollariin, mutta tulos laski 1,53 dollariin osakkeelta (-31 %). Tämä johtui osittain Kirklandin hankinnasta aiheutuneista kustannuksista. Agnico Eagle on johdonmukaisesti maksanut käteisosinkoa vuodesta 1983 lähtien. Viimeisimmän neljännesvuosittaisen osingonkorotuksen myötä osinko nousi 0,35 dollarista 0,40 dollariin osakkeelta, mikä antaa osakkeelle 3,1 % osinkotuoton 1,60 dollarin vuotuisella osingolla ja nykyisen osakehinnan ollessa 52 dollaria. Tämä on verrattain korkea osinkotuotto kultaosakkeelle. Liikevaihdon noustua 15 % 6,6 miljardiin dollariin analyytikot odottavat vuodelle 2023 2,26 dollarin (+48 %) osakekohtaista tulosta. Ensi vuonna 2024 tuloksen odotetaan jälleen nousevan 2,26 dollariin osakkeelta 6,76 miljardin dollarin liikevaihdolla (+2 %).
Fuusio Kirkland Lake Goldin kanssa on nostanut Agnico Eagle Minesin yhdeksi maailman suurimmaksi kultayhtiöksi, jonka tuotantokustannukset ovat suhteellisen alhaiset. Uskomme, että nykyisen osakekurssin vahvistuminen tarjoaa erinomaisen pitkän aikavälin sijoitusmahdollisuuden tähän kultayhtöön, noin 50 Yhdysvaltain dollarin tuntumassa.
Kultaosakkeiden tuoton vertailu
| Viimeisin hinta | Viimeisin hinta | 52 viikon alin | 52 viikon ylin | YTD | 6 kk | 1 v | 5 v |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Gold Fields | 17,53 | 10,31 | 18,97 | 21,23 % | 28,80 % | 12,66 % | 339,35 % |
| Kinross Gold | 6,74 | 4,32 | 6,87 | 11,40 % | 26,93 % | 33,47 % | 104,86 % |
| SSR Mining Inc | 5,57 | 3,76 | 17,72 | -48,14 % | -60,61 % | -61,10 % | -53,45 % |
| Franco-Nevada Corporation | 115,00 | 95,04 | 146,70 | 14,60 % | -11,57 % | -16,52 % | 80,68 % |
| Wheaton Precious Metals Corp. | 54,00 | 38,37 | 54,45 | 9,44 % | 24,05 % | 9,36 % | 144,23 % |
| Agnico Eagle Mines Ltd. | 65,52 | 43,22 | 67,80 | 19,45 % | 34,29 % | 15,49 % | 55,00 % |
| Royal Gold Inc | 124,58 | 100,55 | 147,82 | 2,99 % | 16,90 % | -5,93 % | 40,58 % |
| Newmont Mining Corp. | 42,73 | 29,42 | 50,18 | 3,24 % | 9,65 % | -9,85 % | 35,82 % |
| Barrick Gold Corp. | 17,09 | 13,76 | 20,75 | -5,53 % | 4,65 % | -10,24 % | 31,46 % |
Kullan hintakehitys: Uusi kaikkien aikojen huippu vahvistaa ylöspäin suuntautuvan trendin
Tarkastellaan pidemmän aikavälin kullan hintakehitystä. Vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen hienokullan unssin hinta kirjaimellisesti räjähti hieman yli 700 dollarista saavuttaen kaikkien aikojen korkeimman tason, 1 900 dollaria. Tämän jälkeen kuitenkin suuri osa saavutetusta noususta palautui.
Vuodesta 2013 lähtien kulta liikkui tasaisesti 1 050 ja 1 400 Yhdysvaltain dollarin välillä. Vuoden 2019 puolivälissä kullan hinta rikkoutui tasaisesta kehityksestä ylöspäin, luoden uuden nousevan trendin. Tätä vahvisti vuoden alussa saavutettu kaikkien aikojen huippu. Selkeän ylöspäin suuntautuvan trendin odotetaan jatkuvan vuonna 2023 ja sen jälkeen, mikä viittaa siihen, että kullan hinta saattaa lopulta nousta selvästi yli 2 000 dollarin – ja tämä puolestaan vaikuttaisi myönteisesti myös kultaosakkeisiin.
Reaalikoron vaikutus kullan hintakehitykseen
Kullan näkymät ovat erityisen valoisat, kun reaalikorko on negatiivinen tai laskee. Mikäli inflaatio liikkuu korkotason yläpuolella, määräaikaistalletukset menettävät ostovoimansa arvoa.
Kulta taas, aineellisena omaisuuseränä ja ainoana omaisuusluokkana, joka ei maksa korkoa, kiinnostaa sijoittajia entistä enemmän tällaisessa ympäristössä. Toisaalta kultamarkkinoille kohdistuu myyntipaineita erityisesti silloin, kun Yhdysvaltain dollarin reaalikorot nousevat, ja tämän seurauksena kullan omistajille aiheutuu vaihtoehtokustannuksia menetettyjen korkotulojen muodossa. Vaikka korkotaso nousisi inflaatiota nopeammin, kulta menettää sijoittajan näkökulmasta houkuttelevuuttaan. Tämä tilanne oli havaittavissa erityisesti vuonna 2022, kun kullan hinta painui väliaikaisesti alaspäin negatiivisista reaalikoroista huolimatta ja laski kahden vuoden alimmalle tasolleen syyskuun 2022 puolivälissä. Tämän jälkeen kullan hinta kuitenkin kipusi takaisin ylöspäin ja päätti vuoden lähes muuttumattomana. Sijoittajat, jotka olivat panostaneet kultaan inflaatiosuojana, ovat toistaiseksi joutuneet pettymään.
Kullan hintanäkymät vuodelle 2023: Nouseva trendi pysyy vahvana
Vaikka korot nousevat, kullan hintakehityksen näkymät jatkuvat erittäin myönteisinä. Ukrainan sodan ja maailmanlaajuisten poliittisten jännitteiden lisääntyessä kullan kysyntä “turvasatamana” voi vahvistua edelleen inflaatio- ja korkokysymysten lisäksi.
Mielenkiintoista on, että suurin osa analyytikoista näkee kullan hinnassa tällä hetkellä vain vähän potentiaalia tai jopa odottaa hintojen laskua. Kuitenkin kaavioiden perusteella todennäköisyys sille, että kullan hinta ylittää 2 000 dollarin rajan seuraavalla yrityksellä, on erittäin hyvä. Jokaisen testin myötä läpimurron todennäköisyys kasvaa. Esittelemiemme kultaosakkeiden avulla sinulla on erinomaiset mahdollisuudet hyötyä kullan hinnan noususta tulevaisuudessa.
Haluatko sijoittaa pörssin parhaisiin kultaosakkeisiin?
LYNXin kautta voit käydä kauppaa lähes kaikkien maailman pörssiyhtiöiden osakkeilla. Näin voit hyötyä suurista kaupankäyntivolyymeista ja pienemmistä osto- ja myyntihintojen välisistä erotuksista. LYNXin kautta voit päiväkauppiaana tai sijoittajana hyödyntää erinomaista sijoitustuotevalikoimaa, sillä voit käydä kauppaa osakkeilla, ETF-rahastoilla, futuureilla, optioilla ja monilla muilla sijoitustuotteilla edullisesti. Vertaile välityspalkkioitamme kilpailijoihin ja käy tulevaisuudessa kauppaa ammattimaisen kaupankäyntialustan kautta.
Lähteet:
Yahoo Finance: Analyytikkoarviot (13.06.2023); https://finance.yahoo.com/
Royal Gold IR (13.06.2023); https://royalgold.com/investors
Franco Nevada IR (13.06.2023); https://www.franco-nevada.com/investors/
Agnico Eagle Mines IR (13.06.2023); https://www.agnicoeagle.com/English/investor-relations
--- ---
--- (---%)Displaying the --- chart
Displaying today's chart
