Selvitysaika
Selvityksellä (engl. settlement) tarkoitetaan rahoitustapahtumissa ostajan ja myyjän välisten velvoitteiden lopullista toteutumista maksun suorittamisen ja sovitun rahoitusvälineen toimituksen kautta. Selvityksen seurauksena omistusoikeus siirtyy ja sopimusvelvoitteet täyttyvät, edellyttäen että molemmat osapuolet täyttävät velvollisuutensa.
Määritelmä: Selvitysaika
Historiallisesti selvitysaika antoi vastapuolille aikaa suorittaa maksu ja toimittaa arvopaperit. Tänä aikana arvopapereiden omistusoikeus ja kauppahinta siirtyivät osapuolten välillä. Varat siirrettiin pankkisiirrolla ja arvopaperit toimitettiin fyysisesti, minkä vuoksi maksun ja toimituksen tuli yleensä toteutua kahden pankkipäivän kuluessa.
Nykyisin kaupat kirjataan välittömästi, mutta omistusoikeuden lopullinen siirtyminen tapahtuu vasta selvityspäivänä (yleensä T+1 tai T+2 tuotetyypistä riippuen).
Arvopapereihin, valuuttoihin ja johdannaisiin liittyvät transaktiot selvitetään nykyään yleensä selvitysyhteisöjen kautta. Selvitysyhteisö toimii ostajan ja myyjän välissä välikätenä ja vähentää riskiä siitä, että jompikumpi osapuoli ei toimita varoja tai arvopapereita sovitusti. Selvitys toteutetaan tämän jälkeen selvitysjärjestelmän kautta.
Transactions & Settlement
Toimeksiannon toteutumiseen liittyy kaksi tärkeää ajankohtaa:
Kaupantekopäivä:
Kaupantekopäivä on päivä, jolloin kauppa toteutetaan.
Selvityspäivä:
Selvityspäivä on päivä, jolloin kauppa selvitetään ja siihen liittyvät velvoitteet täytetään.
Selvityspäivä tarkoittaa päivää, jolloin ostotoimeksiannon maksusuoritus erääntyy, myydyt arvopaperit tulee toimittaa ja niiden omistusoikeus kirjataan uudelle osakkeenomistajalle.
Selvityksellä tarkoitetaan arvopapereiden lopullista siirtoa ostajan tilille ja varojen siirtoa myyjän tilille.
Yleiskatsaus selvitysaikaan tuotteittain
Rahoitustapahtumien selvitys noudattaa tuotekohtaisia aikatauluja.
- Osakkeiden ja (pois lukien yhdysvaltalaiset, kanadalaiset ja meksikolaiset osakkeet), ETF-rahastojen selvitysaika on yleensä kaksi pankkipäivää (T+2).
- Yhdysvaltalaisten, kanadalaisten ja meksikolaisten osakkeiden sekä optio- ja futuurisopimusten selvitysaika on yleensä yksi pankkipäivä (T+1).
Huomioithan, että selvitykseen voivat vaikuttaa eri maiden arkipyhät, mikä voi johtaa siihen, että tietyissä valuutoissa tehtyjen transaktioiden selvitys siirtyy myöhempään ajankohtaan. Jos selvityspäivä osuu arkipyhälle, se siirtyy seuraavaan pankkipäivään.
Alla olevasta taulukosta löydät yleiskatsauksen yleisimmistä selvitysajoista.
| Rahoitusväline | Selvitysaika |
|---|---|
| Osakkeet/ETP:t/ADR:t (paitsi yhdysvaltalaiset, kanadalaiset & meksikolaiset osakkeet/ETP:t) | T+2 |
| Yhdysvaltalaiset, kanadalaiset & meksikolaiset osakkeet/ETP:t | T+1 |
| Osakeoptiot | T+1 |
| Indeksioptiot | T+1 |
| Futuurit | T+1 |
| Futuurioptiot | T+1 |
| Forex | T+2 |
| Joukkovelkakirjat | Yleensä T+2, Yhdysvaltain valtiolainat T+1 |
| Metallit (XAUUSD, XAGUSD) | T+2 |
Toukokuusta 2024 alkaen yhdysvaltalaisten, kanadalaisten ja meksikolaisten osakkeiden sekä tiettyjen muiden arvopaperien selvitysaika on lyhentynyt kahdesta pankkipäivästä (T+2) yhteen pankkipäivään (T+1). Muutos voi vaikuttaa tiettyihin tilin toimintoihin tilityypistä riippuen.
Lisätietoja aiheesta löydät täältä: Siirtyminen T+1 selvitysaikaan
Selvitysaika: Osakkeet & Forex
Käteistili: kaupankäynti ulkomaanvaluutan määräisillä osakkeilla
Ulkomaanvaluutan määräisten osakkeiden kaupankäynnissä selvitysaika on erityisen tärkeä. Jos arvo-osuustilisi on tilityypiltään käteistili, ulkomaan valuutan määräisten tuotteiden kaupankäynti edellyttää valuutanvaihtoa, mikäli tililläsi ei ole käteisvaroja kyseisessä valuutassa. Useimmissa tapauksissa osakekaupan ja valuutanvaihdon selvitysajat ovat samat, joten osakkeet voidaan ostaa heti valuutanvaihdon jälkeen.
Poikkeuksen muodostavat yhdysvaltalaiset, kanadalaiset ja meksikolaiset osakkeet. Niiden selvitysaika on yksi pankkipäivä (T+1), kun taas valuutanvaihdon selvitysaika on yleensä kaksi pankkipäivää (T+2). Tällöin valuutanvaihto voi olla tarpeen tehdä etukäteen, jotta osakekaupan ja valuutanvaihdon selvitysajat kohdistuvat samalle päivälle.
Käteistilillä on tärkeää huomioida selvityspäivät. Esimerkiksi uudet kaupat samassa tuotteessa voidaan joissakin tapauksissa tehdä vasta, kun aiemmat kaupat on selvitetty kokonaan, jotta tapahtumat eivät mene päällekkäin.
Limiittiluottotili: Myyntitulojen uudelleensijoittaminen
Oletetaan, että myyt osakkeita maanantaina, jolloin kaupan selvityspäivä on kaksi päivää myöhemmin keskiviikkona. Mikäli myynnistä saadut tulot sijoitetaan välittömästi uusiin osakkeisiin, varat eivät ole vielä selvitettyjä ostohetkellä. Selvitysajan (T+2) mukaisesti uuden osakkeen kauppahinta maksetaan kuitenkin vasta keskiviikkona, samanaikaisesti myyntitulojen selvityspäivänä. Debet-korkokuluja ei tällöin synny, edellyttäen että selvitetty käteissaldo kyseisessä valuutassa on keskiviikkona positiivinen.
Edellä kuvattu esimerkki osoittaa, että valuutan lainaamisesta ei peritä korkoa, jos myyntituloja käytetään välittömästi uuden rahoitusvälineen ostoon. Tällöin molemmilla tapahtumilla tulee olla sama selvitysaika.
Huomioithan, että kreditkorkoa kertyy vasta sen jälkeen, kun tapahtumat on kokonaisuudessaan selvitetty. Sama koskee myös käteistilejä.
Selvitysaika: Optiot & Forex
Käteistili
Optioihin sovelletaan yleensä yhden pankkipäivän selvitysaikaa. Tämän vuoksi optioilla ei voi käydä kauppaa heti valuutanvaihdon jälkeen. Käytännössä tämä tarkoittaa, että optiotoimeksianto voidaan tehdä vasta yhden pankkipäivän kuluttua valuutanvaihdosta.tanvaihdosta.
Limiittiluottotili
Jos optiokauppa tehdään ilman käteisvaroja kaupankäyntivaluutassa, tarvittava määrä kyseistä valuuttaa lainataan tilille yhden kaupankäyntipäivän ajaksi ennen valuutanvaihdon ja sen selvityksen toteutumista.
Tällöin lainauksesta voi kertyä debetkorkoa.
Optiot erääntymispäivänä
Optioiden toteutustapa vaihtelee sen mukaan, ovatko ne toteutustyyliltään eurooppalaisia vai amerikkalaisia:
- Eurooppalaiset optiot voidaan toteuttaa vain erääntymispäivänä.
- Amerikkalaiset optiot voidaan toteuttaa milloin tahansa option voimassaoloaikana aina erääntymiseen saakka.
Huomio! Toteutustapa ei määräydy sen mukaan, missä kohde-etuus on listattu.
- Indeksioptiot ovat yleensä eurooppalaisia optioita.
- Osakeoptiot ovat yleensä amerikkalaisia optioita.
Jos optioita ei ole toteutettu ennen erääntymistä, ne selvitetään erääntymispäivänä.
Pitkä osto-optio
Jos olet ostanut osto-option (long call), sinulla on oikeus ostaa kohde-etuus ennalta määritettyyn toteutushintaan (strike price). Tällainen positio perustuu yleensä odotukseen kohde-etuuden hinnan noususta. Erääntymispäivänä järjestelmä määrittää, onko optio plusoptio (in the money).
| Pitkä osto-optio | Mahdollinen lopputulos erääntymispäivänä (jos toimenpiteitä ei tehdä) |
|---|---|
(markkinahinta > toteutushinta) | Jos optio on plusoptio, mahdollisia tilanteita on kaksi: 1. Tilillä on riittävästi käteisvaroja tai limiittiluottoa Jos tilillä on riittävästi käteisvaroja tai limiittiluottoa option toteutuksen mahdollistamiseksi, optio toteutetaan automaattisesti erääntymispäivän lopussa. Tällöin ostat yleensä 100 kohde-etuutena olevaa osaketta per optiosopimus option toteutushintaan (strike price). 2. Tilillä ei ole riittävästi käteisvaroja tai limiittiluottoa Jos tilillä ei ole riittävästi käteisvaroja tai limiittiluottoa option toteutuksen mahdollistamiseksi, IBKR pidättää oikeuden: • likvidoida option ennen erääntymistä • antaa option erääntyä arvottomana ja/tai • sulkea muita positioita ja/tai sallia toimituksen sekä sulkea kohde-etuusposition osittain tai kokonaan milloin tahansa. |
| Miinusoptio (markkinahinta < toteutushinta) | Jos optio erääntyy miinusoptiona (out of the money), mitään toimenpiteitä ei tehdä. Optio näkyy salkussa erääntymiseen asti. |
Pitkä myyntioptio
Jos olet ostanut myyntioption (long put), sinulla on oikeus myydä kohde-etuus ennalta määritettyyn toteutushintaan (strike price). Tällainen positio erustuu yleensä odotukseen kohde-etuuden hinnan laskusta. Erääntymispäivänä järjestelmä määrittää onko optio plusoptio (in the money).
| Pitkä myyntioptio | Mahdollinen lopputulos erääntymispäivänä (jos toimenpiteitä ei tehdä) |
|---|---|
(markkinahinta < toteutushinta) | Jos optio on plusoptio, mahdollisia tilanteita on kaksi: 1. Tilillä on riittävästi käteisvaroja tai limiittiluottoa Jos tilillä on riittävästi käteisvaroja tai limiittiluottoa, positio pidetään avoinna erääntymiseen asti. Jos optio toteutetaan (assigned), olet velvollinen myymään yleensä 100 kohde-etuutena olevaa osaketta per optiosopimus option toteutushintaan (strike price). Jos et omista osakkeita ennestään, tämä voi johtaa lyhyeen positioon. 2. Tilillä ei ole riittävästi käteisvaroja tai limiittiluottoa Jos tilillä ei ole riittävästi varoja tai limiittiluottoa, IBKR pidättää oikeuden: • likvidoida option ennen erääntymistä • likvidoida kokonaan tai osittain mitä tahansa positioita milloin tahansa • sallia toteutuksen (assignment) ja likvidoida siitä muodostuneen position osittain tai kokonaan |
| Miinusoptio (markkinahinta > toteutushinta) | Jos optio erääntyy miinusoptiona (out of the money), mitään toimenpiteitä ei tehdä. Optio näkyy salkussa erääntymiseen asti. |
Lyhyt osto-optio
Jos olet myynyt osto-option (short call), sinulla on velvollisuus myydä kohde-etuus ennalta määritettyyn toteutushintaan (strike price). Tällainen positio perustuu yleensä odotukseen kohde-etuuden hinnan laskusta. Erääntymispäivänä järjestelmä määrittää, onko optio plusoptio (in the money).
| Lyhyt osto-optio | Mahdollinen lopputulos erääntymispäivänä (jos toimenpiteitä ei tehdä) |
|---|---|
(markkinahinta > toteutushinta) | Jos optio on plusoptio, mahdollisia tilanteita on kaksi: 1. Tilillä on riittävästi käteisvaroja tai limiittiluottoa Jos tilillä on riittävästi käteisvaroja tai limiittiluottoa, positio pidetään avoinna erääntymiseen asti. Jos optio toteutetaan (assigned), olet velvollinen myymään yleensä 100 kohde-etuutena olevaa osaketta per optiosopimus option toteutushintaan (strike price). Jos et omista osakkeita ennestään, tämä voi johtaa lyhyeen positioon. 2. Tilillä ei ole riittävästi käteisvaroja tai limiittiluottoa Jos tilillä ei ole riittävästi varoja tai limiittiluottoa, IBKR pidättää oikeuden: • likvidoida option ennen erääntymistä • likvidoida kokonaan tai osittain mitä tahansa positioita milloin tahansa • sallia toteutuksen (assignment) ja likvidoida siitä muodostuneen position osittain tai kokonaan |
| Miinusoptio (markkinahinta < toteutushinta) | Tärkeää: Yhdysvaltalaisten ja kanadalaisten optioiden haltijalla on enintään 30 minuuttia aikaa tehdä toteutuspyyntö markkinoiden sulkeutumisen jälkeen. Joten vaikka optio olisi markkinoiden sulkeutuessa miinusoptio, se voidaan silti toteuttaa normaalien kaupankäyntituntien ulkopuolella tapahtuneiden hinnanmuutosten vuoksi. Jos optio erääntyy miinusoptiona (out of the money), mitään toimenpiteitä ei tehdä. |
Lyhyt myyntioptio
Jos olet myynyt myyntioption (short put), sinulla on velvollisuus ostaa kohde-etuus ennalta määritettyyn toteutushintaan (strike price). Tällainen positio perustuu yleensä odotukseen kohde-etuuden hinnan noususta. Erääntymispäivänä järjestelmä määrittää, onko optio plusoptio (in the money).
| Lyhyt myyntioptio | Mahdollinen lopputulos erääntymispäivänä (jos toimenpiteitä ei tehdä) |
|---|---|
(markkinahinta < toteutushinta) | Jos optio on plusoptio, mahdollisia tilanteita on kaksi: 1. Tilillä on riittävästi käteisvaroja tai limiittiluottoa Jos tilillä on riittävästi käteisvaroja tai limiittiluottoa, positio pidetään avoinna erääntymiseen asti. Jos optio toteutetaan (assigned), olet velvollinen ostamaan yleensä 100 kohde-etuutena olevaa osaketta per optiosopimus option toteutushintaan (strike price). 2. Tilillä ei ole riittävästi käteisvaroja tai limiittiluottoa Jos tilillä ei ole riittävästi varoja tai limiittiluottoa, IBKR pidättää oikeuden: • likvidoida option ennen erääntymistä • likvidoida kokonaan tai osittain mitä tahansa positioita milloin tahansa • sallia toteutuksen (assignment) ja likvidoida siitä muodostuneen position osittain tai kokonaan |
| Miinusoptio (markkinahinta > toteutushinta) | Tärkeää: Yhdysvaltalaisten ja kanadalaisten optioiden haltijalla on enintään 30 minuuttia aikaa tehdä toteutuspyyntö markkinoiden sulkeutumisen jälkeen. Vaikka optio olisi markkinoiden sulkeutuessa miinusoptio, se voidaan silti toteuttaa normaalien kaupankäyntituntien ulkopuolella tapahtuneiden hinnanmuutosten vuoksi. Jos optio erääntyy miinusoptiona (out of the money), mitään toimenpiteitä ei tehdä. |
Joissakin tilanteissa option haltijan ei tarvitse tehdä mitään manuaalisia toimenpiteitä. Jos useita optiosopimuksia erääntyy samana päivänä, niiden taloudelliset vaikutukset ja riskit voivat osittain kumota toisensa.
Erääntymispäivänä optiot selvitetään joko käteisellä tai kohde-etuuden fyysisellä toimituksella. Käteisselvityksessä toteutushinnan ja option selvityshinnan välinen erotus joko hyvitetään tilillesi tai veloitetaan tililtäsi. Fyysisessä toimituksessa kohde-etuus toimitetaan tai vastaanotetaan sopimuksen ehtojen mukaisesti (esimerkiksi kerroin ja toteutushinta). Osakeoptioissa kohde-etuutena ovat osakkeet ja futuurioptioissa futuurisopimukset.
Selvitysaika: Futuurit
Futuurisopimukset selvitetään kaupantekopäivästä seuraavana pankkipäivänä (T+1). Jos siis ostat futuutisopimuksen tänään, olet velvollinen maksamaan sen seuraavaan pankkipäivään mennessä. Myös vastapuolen on toimitettava futuurisopimus seuraavaan pankkipäivään mennessä.
Futuurit niiden erääntymispäivänä
Futuurisopimukset selvitetään erääntymisen yhteydessä ennalta määrättyinä päivinä.Sopimuksesta riippuen futuurien selvitys tapahtuu käteisellä tai toimittamalla kohde-etuus fyysisesti. Fyysinen toimitus tarkoittaa, että sopimuksessa määritelty kohde-etuus siirtyy myyjältä ostajalle.
Huomioithan, että LYNXin kautta fyysinen toimitus ei yleensä ole mahdollista. Selvitysvaatimusten välttämiseksi futuuripositiot tulee yleensä sulkea ennen erääntymispäivää.
- First Position Date: Varhaisin päivä, jolloin myyjä voi ilmoittaa selvitysjärjestelmälle toimitusaikomuksestaan.
- First Notice Date: Varhaisin päivä, jolloin ostajalle voidaan ilmoittaa mahdollisesta toimituksesta.
Yleiskatsaus futuurien selvitykseen
Lisätietoja futuurien Close-Out-käytännöstä löydät Interactive Brokersin sivuilta:
Futures Close Out | Interactive Brokers Ireland
IB:n taulukossa esitetään sekä First Notice Date että First Position Date tietyille futuurisopimuksille. Futuuripositiot tulee pääsääntöisesti sulkea kaksi päivää ennen Cutoff-päivää selvitysvelvoitteiden välttämiseksi.
- Long Futures Cutoff: Päivä, johon mennessä pitkät futuuripositiot tulee yleensä sulkea.
- Short Futures Cutoff: Päivä, johon mennessä lyhyet futuuripositiot tulee yleensä sulkea.
Usein kysyttyä
Mistä näen, onko tilini käteistili vai limiittiluottotili?
Voit tarkistaa tämän tilinhallinnan kautta valitsemalla ensin ylävalikosta Welcome ja klikkaamalla seuraavaksi Settings. Näet tilityyppisi kohdassa Account Type.
Milloin minun on ostettava osake (viimeistään) saadakseni osinkoa?
Viimeinen päivä ostaa osake ja olla oikeutettu osinkoon on yleensä yksi pankkipäivä ennen osingon irtoamispäivää (ex-dividend date). Osingon irtoamispäivä on ensimmäinen päivä, jolloin osakkeella käydään kauppaa ilman oikeutta osinkoon.
Osinkoaikataulun voit tarkistaa TWS:ssä klikkaamalla osaketta hiiren oikealla painikkeella ja valitsemalla avautuvasta pudotusvalikosta Dividend Schedule.
Record osoittaa määräajan, johon mennessä ostajan on täytynyt rekisteröityä osakkeenomistajaksi, jotta tämä voi saada osinkoa.
Mikä on viimeinen päivä toteuttaa optio, jotta oikeus osinkoon toteutuisi?
Tietyissä olosuhteissa optiosopimuksen ennenaikainen toteuttaminen voi olla taloudellisesti kannattavaa. Tällöin optionhaltija saa osingon ja luopuu optiosopimuksen jäljellä olevasta aika-arvosta. Asiakkaille ilmoitetaan tulevista osingoista TWS:n, tilinhallinnan ja sähköpostin välityksellä, jos optiosopimuksen kohde-etuutena oleva osake maksaa osinkoa. Myös ennenaikaisen toteuttamisen tai optiosopimuksen kohde-etuuden luovuttamisen taloudelliset vaikutukset ennakoidaan.
EUREX-pörssin mukaan optiosopimusten perusteella myönnetyt osakkeet selvitetään 2 pankkipäivän kuluessa. Selvitysohjeissa täsmennetään myös, että optiosopimuksen omistaja on oikeutettu osinkoihin option toteuttamisen jälkeen.
Optiosopimuksen toteuttaminen yhtä pankkipäivää ennen irtoamispäivää riittää osakkeiden osinko-oikeuden saamiseksi.
Milloin minun on suljettava futuuripositio välttääkseni fyysisen toimituksen?
Tiettyihin futuurisopimuksiin, erityisesti hyödykefutuureihin, liittyy riski kohde-etuuden fyysisestä toimituksesta. Fyysisen toimituksen välttämiseksi kyseiset positiot on pääsääntöisesti suljettava ennen First Notice tai First Position -päivää. Lisätietoja futuurien Close-Out-käytännöstä löydät Interactive Brokersin sivuilta:
Futures Close Out | Interactive Brokers Ireland
Milloin optiot tarkalleen ottaen selvitetään?
Optioiden selvitys vaihtelee pörssin ja optiotyylin välillä:
- EUREX: Erääntymispäivänä järjestetään klo 13.00-13.05 CET huutokauppa, jossa määritellään kaikkien DAX-optioiden selvityshinta. Huutokaupan jälkeisen avaushinnan perusteella määritellään selvityshinta, ja optiot selvitetään myöhemmin samana päivänä.
- EUREX-osakeoptiot: Osakeoptiot selvitetään viimeisenä kaupankäyntipäivänä kaupankäynnin päättymisen jälkeen klo 17.30 CET.
- S&P 500 (SPX)-optiot: Viimeinen kaupankäyntipäivä päättyy optioiden erääntymistä edeltävänä päivänä. Erääntymispäivänä kaikkien SPX-sijoitusten avaushinta määritellään ja sitä käytetään selvityshintana. Huomio: Tätä menetelmää sovelletaan vain säännöllisesti (kuukauden kolmas perjantai) erääntyviin optioihin.
- Yhdysvaltalaiset osakeoptiot: Osakeoptioilla käydään kauppaa viimeisen kaupankäyntipäivän loppuun asti, ja ne selvitetään sen jälkeen.
Tietoa selvitysmenetelmistä on saatavilla kaupankäyntialustoilla. Lisätietoa optioiden selvityksestä ja erääntymisestä löytyy myös EUREXin ja CBOE:n verkkosivuilta.
Jos sijoitan osakkeiden myynnistä saadut tuotot suoraan uudelleen, otanko tällöin lainaa käteisenä?
Et. Jos esimerkiksi osakkeiden myynnistä saadut tuotot sijoitetaan uudelleen samana kaupankäyntipäivänä, osakkeiden maksu erääntyy silti kaksi pankkipäivää myöhemmin. Tämä sopii yhteen myyntituoton maksun kanssa. Jos tuotto kattaa uuden osakkeen ostosumman, käteistä ei lainata, joten korkoa ei kerry.
Korkoa kertyy vain negatiivisille ja suurille positiivisille käteissaldoille kunkin kaupankäyntipäivän lopussa. Lisätietoja koroista löydät täältä.
Huomiothan, että mikäli tilityyppisi on käteistili, sinulta vaaditaan (selvitetty) käteissaldo kaupankäyntivaluutassa kauppaa varten.
Miten löydän selvitykseen liittyvät tiedot tietylle tuotteelle?
Selvitys esitetään kunkin sopimuksen sopimustiedoissa. Voit tarkistaa tiedot TWS-alustan kautta: klikkaa tuotetta hiiren oikealla painikkeella ja valitse Financial instrument info > Details.
Seuraavaksi sinulle avautuu uusi verkkosivu, jossa näkyvät tuotteen sopimustiedot. Selvitystiedot on esitetty Settlement Method-osiossa.
Mistä löydän lisätietoja toukokuun 2024 selvitysajan muutoksesta (siirtyminen T+1 selvitysaikaan)?
Vaikutukset ovat rajalliset ja riippuvat tilityypistäsi. LYNXin kautta avattu tilisi on joko käteis- tai limiittiluottotili.
Lisätietoja T+1-selvitysaikaan siirtymisestä löydät seuraavalta sivulta: Siirtyminen T+1 selvitysaikaan
Valuutanvaihtoon vaikuttavat pankkivapaapäivät ja selvitysaikataulut
Valuuttoihin liittyvät pankkivapaapäivät voivat vaikuttaa selvitysaikatauluihin. Yleisesti ottaen useimpien valuuttaparien selvitysaika on T+2 pankkipäivää, kun taas joidenkin valuuttaparien, kuten CAD/USD, selvitysaika on T+1 pankkipäivää.
Jotta valuuttakaupan selvitys voi tapahtua, valuuttaparin molempien keskuspankkien on oltava avoinna. Mikäli jommankumman valuutan kohdalla on pankkivapaapäivä, selvitys siirtyy seuraavaan mahdolliseen pankkipäivään. Myös selvitysajan ja toteutuspäivän väliin osuvat pankkivapaapäivät voivat viivästyttää selvitystä. Useimmat valuuttakaupat eivät selvity Yhdysvaltain pankkivapaapäivinä, vaikka Yhdysvaltain dollari ei olisikaan osa valuuttaparia (Esim. EUR/JPY-kauppojen selvitys viivästyy).
Valuuttakauppaa käyvien sijoittajien on hyvä ottaa huomioon, että selvitysviiveet voivat vaikuttaa sekä käteissaldoihin että rahoituskustannuksiin.
Valuuttakaupan selvitysaikoihin vaikuttavien pankkivapaapäivien kalenterin löydät tältä verkkosivulta: Currency Settlement Holidays | Interactive Brokers Ireland
Esimerkkejä EUR/USD-kaupoista ja selvitysajoista:
- Jos kauppa tehdään tiistaina 1. heinäkuuta, selvitys tapahtuu normaalisti torstaina 3. heinäkuuta (T+2).
- Jos kauppa tehdään keskiviikkona 2. heinäkuuta, selvitys siirtyy maanantaille 7. heinäkuuta. Tämä johtuu siitä, että perjantai 4. heinäkuuta on Yhdysvalloissa pankkivapaapäivä, ja viikonloppu estää selvityksen toteutumisen aikaisemmin.
- Mikäli lisäksi euroalueella olisi pankkivapaapäivä maanantaina 7. heinäkuuta, selvitys siirtyisi edelleen tiistaille 8. heinäkuuta.
Lisätietoa aiheesta löydät täältä.
Edellä esitetty esimerkki on tarkoitettu vain havainnollistamiseen. Selvityspäivät voivat vaihdella tuotetyypin, vastapuolten ja sovellettavan sääntelyn perusteella. Tarkistathan aina tarkan selvitysaikataulun kaupankäyntialustalta tai välittäjältäsi.
Optioiden erääntyminen: aamupäivä (a.m.) tai iltapäivä (p.m.)
Jokaisella optiosopimuksella on ennalta määritetty erääntymispäivä ja -aika. Optiot voivat erääntyä joko aamupäivällä (eng. a.m.) tai iltapäivällä (eng. p.m.). Tästä syystä optioita, jotka erääntyvät viimeisenä kaupankäyntipäivänä markkinoiden sulkeutuessa, kutsutaan p.m.-optioiksi, kun taas viimeistä kaupankäyntipäivää seuraavana aamuna erääntyviä optioita kutsutaan a.m.-optioiksi.
Esimerkki CBOE:n SPX-optioista:
Jokaisella optiosopimuksella on ennalta määritetty erääntymispäivä ja -ajankohta. Optio voi erääntyä joko aamupäivällä (a.m.) tai kaupankäyntipäivän päättyessä (p.m.).
- SPX-optio, jonka selvitys tapahtuu aamupäivällä (a.m.):
Kaupankäynti SPX-optioilla päättyy klo 15.15 CST selvitystä edeltävänä päivänä. Optio erääntyy kuitenkin vasta seuraavana aamuna, jolloin lopullinen selvityshinta määräytyy indeksin virallisen avauskurssin perusteella.
Ero ajoituksessa saattaa altistaa markkinariskille, koska option selvityshinta voi poiketa viimeisestä kaupankäyntihinnasta. - SPXW-optio, jonka selvitys tapahtuu iltapäivällä (p.m.):
Kaupankäynti SPXW-optioilla jatkuu erääntymispäivänä klo 15.00 CST asti. Selvitys toteutuu välittömästi kaupankäynnin päättyessä kyseisen päätöskurssin perusteella.
Aamupäivällä selvitettäviin (a.m.) optioihin liittyy markkinariski, sillä kaupankäyntipäivän päättyminen ja erääntyminen ovat eri ajankohtina. Tämän seurauksena selvityshinta ei vastaa kaupankäyntipäivän päättymishetken hintaa.
Mistä tarkistan, tapahtuuko option selvitys aamu- vai iltapäivällä?
Jokaisella optiosopimuksella on ennalta määritetty erääntymispäivä ja -ajankohta. Optio voi erääntyä joko aamupäivällä (a.m.) tai iltapäivällä (p.m.). Useimmat optiot erääntyvät oletusarvoisesti iltapäivällä (p.m.).
TWS-kaupankäyntialustan kautta:
- Klikkaa hiiren oikealla painikkeella haluamaasi optiosopimusta Financial Instrument -sarakkeessa.
- Valitse avautuvasta valikosta Financial Instrument Info ja sen jälkeen Description.
- Aamupäivällä selvitettävien (a.m.) optioiden erääntymispäivän (eng. Expiration Date) vieressä näkyy AM-merkintä oranssilla taustalla.
Koska optiosopimusten selvitys tapahtuu useimmiten iltapäivällä, niitä ei ole merkitty erikseen.
OptionTraderin Option Chain -näkymän kautta:
- Aamupäivällä (a.m.) selvitettävien optioiden erääntymispäivän vieressä näkyy AM-merkintä oranssilla taustalla.
LYNX Trading -mobiilisovelluksen kautta:
- Valitse mobiilisovelluksessa haluamasi tuotteen kaupankäyntitunnus ja klikkaa Options.
Tämän jälkeen näytölle avautuu yleiskatsaus kaikkiin saatavilla oleviin optiosopimuksiin. - Aamupäivällä selvitettävät optiot on merkitty sulkeissa näkyvällä (AM)-merkinnällä. Koska optiosopimusten selvitys tapahtuu useimmiten iltapäivällä, niitä ei ole merkitty erikseen.
LYNX+ alustan kautta:
- LYNX+ alustalla ei tällä hetkellä näytetä erikseen, tapahtuuko option selvitys aamu- vai iltapäivällä.
- Selvitysajankohta on mahdollista päätellä vertaamalla viimeistä kaupankäyntipäivää ja -aikaa optiosopimuksen erääntymisajankohtaan.
Selvitystapa vaikuttaa option kaupankäynnin päättymisajankohtaan sekä siihen, miten option lopullinen arvo määräytyy. Tämän vuoksi selvitysehdot tulee aina tarkistaa ennen kaupankäyntiä.
Vastuuvapauslauseke:
Tällä verkkosivulla esitetyt tiedot on laatinut LYNX ja ne on tarkoitettu ainoastaan vähittäissijoittajille tiedotus- ja markkinointitarkoituksiin. Sivuston sisältö ei ole sijoitusneuvontaa eikä henkilökohtainen suositus minkään rahoitusvälineen ostamisesta, myymisestä tai pitämisestä. Sisällössä ei myöskään ole huomioitu henkilökohtaista taloudellista tilannettasi, sijoitustavoitteitasi, kokemustasi, tietämystäsi tai riskiprofiiliasi.
Vaikka sisältö voi sisältää viittauksia rahoitusvälineisiin, sijoitusstrategioihin tai markkinakehitykseen, sitä ei tule tulkita kehotukseksi ostaa tai myydä mitään yksittäistä rahoitusvälinettä. Sijoituspäätöksiä tai kaupankäyntiä ei tule tehdä, ellet täysin ymmärrä liiketoimien luonnetta, niihin liittyviä kustannuksia ja riskejä. Rahoitusvälineillä käytävä kaupankäynti sisältää merkittävän tappioriskin eikä sovellu kaikille sijoittajille. Voit menettää enemmän kuin alkuperäisen sijoituksesi.
Mahdolliset tässä esitetyt näkemykset tai mielipiteet eivät perustu palkkioihin tai muihin korvauksiin, jotka liittyvät tiettyihin rahoitusvälineisiin. LYNXin eturistiriitojen hallintaa koskevan toimintaperiaatteen mukaisesti tähän sisältöön ei liity olennaisia eturistiriitoja.
Esitetyt tiedot perustuvat lähteisiin, joita pidetään luotettavina. LYNX ei kuitenkaan takaa tietojen oikeellisuutta, täydellisyyttä tai ajantasaisuutta. Ennusteet, odotukset ja historiallinen kehitys eivät ole luotettava osoitus tulevasta kehityksestä. Rahoitusvälineiden arvot voivat vaihdella, ja valuuttakurssien muutokset, markkinoiden volatiliteetti sekä yhtiötapahtumat voivat vaikuttaa tuottoihin joko myönteisesti tai kielteisesti.
Huomioithan lisäksi seuraavat seikat:
- Esitetyt tuotot ja kehitysluvut perustuvat aiempaan kehitykseen. Aiempi kehitys ei ole luotettava osoitus tulevasta kehityksestä.
- Jos rahoitusväline on noteerattu muussa valuutassa kuin asuinmaasi valuutassa, valuuttakurssien muutokset voivat kasvattaa tai pienentää sijoituksen tuottoa.
- Mikäli tuotot on esitetty bruttotuottoina, niissä ei ole huomioitu palkkioita, välityspalkkioita eikä muita sovellettavia kuluja, jotka voivat vaikuttaa merkittävästi nettotuottoon. Tarkemmat tiedot kuluista löydät hinnastostamme.
Ennen sijoituspäätöksen tekemistä suosittelemme tarvittaessa kääntymään riippumattoman taloudellisen neuvonantajan puoleen arvioidaksesi, soveltuuko kyseinen rahoitusväline tai sijoitusstrategia omaan tilanteeseesi.